深度报告-20240315-太平洋-化学制药行业深度研究_兽药原料药价格下滑趋于温和_看好年内需求恢复_11页_1mb

兽药原料药市场分析总结

市场价格走势

2023年兽药原料药价格大幅下滑约20%，主要原因是需求端猪价低位导致养殖业亏损，需求以刚需为主；供给端产能过剩、生产工艺优化及行业竞争分散推动出清。2024年1-2月价格趋势放缓，下跌幅度温和，部分品种如氟苯尼考和痢菌净价格稳定，硫酸新霉素小幅上涨。

产能情况

落后产能加速出清，受新版兽药GMP执行影响，中小型企业被淘汰；同时新产能持续投放，多家企业扩产，推动供给结构优化。

投资建议

看好年内需求复苏，建议关注规模化兽药原料药企业，如国邦医药（605507SH）、普洛药业（000739SZ）、九洲药业（603456SH），受益于产能出清和需求潜力。

风险提示

风险包括行业竞争加剧、产品价格持续下降、产能出清不及预期、畜禽价格波动及疫病大规模爆发。