20250509-瑞达期货-生猪市场周报_供需趋于偏松_后市价格承压_23页_2mb

生猪市场周报分析总结（20250509）

供需格局

短期供需相对平衡，但阶段性供应压力显现。供应端：节后养殖出栏节奏缓慢且出栏重量稳定，但肥猪价格低于标猪导致二次育肥风险增加，入场积极性减弱，预计5月中下旬供应压力将逐步释放。二三季度母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增。需求端：终端消费惯性回落，白条走货速度放缓，屠宰厂开工率同比下降且与去年同期接近，部分区域仍存在被动入库现象。供需由短期平衡转向偏松，预计生猪价格震荡偏弱运行。

期现市场

期货市场：主力合约周度上涨0.11%，前20名持仓净空减少109手至15495手，仓单维持705张不变。
现货市场：全国生猪均价1494元/公斤，周环比下跌0.01元/公斤，月环比下跌4.7%。仔猪均价4090元/公斤，周环比持平，月环比上涨0.0%。猪肉价格延续下跌趋势，4月30日均价2602元/公斤，周环比下跌0.08元/公斤。能繁母猪价格微涨至3252元/公斤。猪粮比值6.68，较前一周下跌0.03，低于盈亏平衡点。

产业数据

供应端：

1. 能繁母猪存栏：2025年3月为4039万头，环比减少27万头（同比增11.7%），为正常保有量的103.6%。
2. 生猪存栏：2025年4月规模化养殖场商品猪存栏35482.4万头（环比增4.46%、同比增62.8%），中小散存栏14321万头（环比减9.1%、同比增109.8%）。
3. 出栏量：4月规模场出栏量同比大增265.8%，中小散出栏量同比增74.89%，但外三元生猪出栏均重维持124.124公斤不变。

需求端：

1. 屠宰开工率：第19周降至28.54%，同比高0.35个百分点，冻品库容率17.27%维持不变。
2. 餐饮消费：3月全国餐饮收入同比增5.6%，但屠宰量同比增40.7%需关注需求复苏与供应的矛盾。

饲料成本：

• 豆粕价格下跌1862.8元/吨至3358.29元/吨，玉米价格上涨496.1元/吨至2363.14元/吨。
• 大商所猪饲料成本指数周度下跌0.26%，育肥猪配合饲料价格维持337元/公斤不变。
• 2025年3月饲料产量同比增1428万吨至27772万吨。

替代品与进口

替代品：白条鸡价格上涨0.1元/公斤至137元/公斤，标肥猪价差维持正数，但未形成明显替代效应。
进口情况：2025年1-3月累计进口猪肉28万吨（同比增76.9%），但处于历史同期低位。单月进口量波动（1月10万吨、2月8万吨、3月9万吨），对国内市场构成潜在补充压力。

投资策略

建议空单谨慎持有并设置止损，关注二育动态及5月中下旬供应压力释放节奏。短期价格承压，需警惕阶段性供需失衡风险。

其他信息

瑞达期货研究院资料显示，国内饲料行业运行规范，创新业务发展迅速，但需注意宏观经济对消费端的潜在影响。