20210506-华泰期货-钢材周报_假期现货涨价不断_钢价有望持续走强_11页_831kb

假期现货涨价不断，钢价有望持续走强总结

核心内容概述

近期钢材市场受多种因素影响，价格持续上涨。环保限产政策逐步扩大，叠加出口退税等利好政策，推动钢价上涨。螺纹钢和热卷期货合约价格均有明显波动，整体市场情绪乐观。随着消费旺季的到来和库存去化加速，钢材市场基本面持续改善，为钢价上涨提供支撑。

主要观点

• 现货价格走势：五一假期期间，国内主要市场建材价格普遍上涨50-200元/吨，螺纹钢现货价格涨幅较大，热卷则有所回落。
• 期货价格表现：螺纹2110合约上涨92点，周环比上涨1.74%；热卷2110合约下跌99点，周环比下跌1.71%。
• 供需格局：钢材产量略有回升，但环保限产政策对供给端形成压制，钢厂盈利率维持高位，显示行业盈利状况良好。
• 消费情况：全国钢材表观需求处于旺季水平，螺纹钢和热卷表观消费均有所增加，消费潜力仍有提升空间。
• 库存变化：五大品种库存总量持续下降，螺纹钢和热卷去库速度加快，库存压力逐步缓解。
• 出口订单：中国出口订单持续火爆，海外经济指标向好，支撑钢材需求。
• 投资策略：建议在期价回调时逢低做多，关注建材10合约的大周期向上机会。

关键信息

1. 钢材现货价格走势

• 五一假期期间，建材价格普遍上涨50-200元/吨。
• 螺纹钢价格涨幅较大，热卷价格有所回落。
• 市场情绪乐观，成交量虽受节假日影响略有萎缩，但整体表现积极。

2. 钢材产量及利润

• 全国高炉开工率和产能利用率有所回升，但同比仍有下降。
• 钢厂盈利率保持高位，显示行业盈利能力较强。
• 螺纹和热卷产量周环比均有所增加，但供给端受环保限产影响。
• 唐山优质长流程钢企螺纹和热卷毛利润与期货合约毛利润对比显示，利润水平良好。

3. 钢材需求及进出口

• 全国五大钢材产品周度消费量处于旺季水平，螺纹和热卷表观消费均增长。
• 中国粗钢净出口持续增长，海外经济向好支撑出口需求。
• 全球粗钢消费保持稳定，但中国出口订单表现尤为强劲。

4. 库存变化

• 五大品种库存总量周环比下降132万吨，去库速度加快。
• 螺纹钢和热卷库存持续去化，冷镀库存已降至低点。
• 库存压力缓解，为钢价上涨提供支撑。

投资策略建议

• 单边策略：逢低做多。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。
• 期现策略：无。
• 期权策略：买入看涨期权。

风险提示

• 钢材消费及库存的变化。
• 宽松的货币环境可能转为收紧。
• 环保限产政策的进一步实施。
• 疫情的发展情况。
• 原料端价格大幅波动。

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