20210506-华泰期货-镍不锈钢周报_假期304不锈钢现货成交火热_11页_1mb

假期304不锈钢现货成交火热总结

核心内容概述

本报告分析了假期期间镍和304不锈钢市场的表现与相关动态，涵盖了价格走势、库存变化、市场要闻及未来策略等方面。整体来看，镍价强势反弹，但国内现货成交疲弱，精炼镍库存处于低位，而304不锈钢社会库存连续九周下降，现货市场成交火热，部分规格价格较节前上涨。

主要观点

镍市场

• 价格走势：节前镍价持续上扬，假期伦镍价格冲击18000美元关口，显示市场对镍价的乐观预期。
• 现货情况：国内精炼镍现货成交疲弱，升水持续下调，反映市场需求不足。
• 库存变化：国内保税区精炼镍库存环比持平，沪镍库存下降683吨，中国含保税区库存上升1586吨，主要因镍豆库存小幅回升。LME精炼镍库存下降2154吨，全球精炼镍显性库存下降568吨。
• 市场预期：镍价短期内可能以反弹为主，但中线预期仍不乐观，因高冰镍利空尚未完全兑现，且需求疲软。

304不锈钢市场

• 库存变化：300系不锈钢社会库存（新口径）连续九周下降，降幅扩大，冷轧库存下降幅度大于热轧。
• 现货表现：假期最后一天304不锈钢现货市场成交火热，部分规格价格上涨200元/吨。
• 期货市场：不锈钢期货仓单处于相对低位，期货价格可能偏强震荡，但上行空间有限。
• 市场预期：当前不锈钢处于去库阶段，低库存提升价格弹性，但中线预期悲观，后期若出现累库迹象或外围环境转弱，可考虑逢高抛空。

关键信息

镍市场数据

• SMM镍现货报价：俄镍129150元/吨，金川镍130900元/吨。
• 沪镍合约价差：主力-近月价差为310元/吨。
• 升贴水：金川镍升贴水1750元/吨，俄镍升贴水0元/吨，镍豆升贴水1400元/吨。
• 库存：沪镍库存7877吨（-683吨），保税区库存9300吨（0吨），LME库存262044吨（-2154吨），全球显性库存下降568吨。

不锈钢市场数据

• 主流基价：佛山热轧NO.1为15050元/吨（+150元/吨），无锡热轧NO.1为15250元/吨（+250元/吨），佛山冷轧2B为15000元/吨（+200元/吨），无锡冷轧2B为14900元/吨（+200元/吨）。
• 期货仓单：不锈钢期货仓单30471吨（+1768吨）。
• 库存：300系不锈钢库存（新口径）为34.10万吨（-4.27万吨），热轧库存11.26万吨（-0.08万吨），冷轧库存15.00万吨（-1.83万吨）。

市场要闻

政策与贸易

• 出口退税取消：中国取消部分不锈钢出口退税，影响约80%税则号，同时不锈钢进口关税下降至0。
• 印尼冷轧项目：青山控股与宏旺集团合作建设70万吨冷轧项目，预计2021年4月投产。

产能与项目

• 明拓集团：推动80万吨铁素体炼钢项目，继续扩大不锈钢产能。
• 溧阳德龙：建设全球最大的2680mm热轧生产线，年产能600万吨。
• 澳交所项目：Panoramic Resources重启Savannah镍项目，计划年产9072吨镍。
• 诺里尔斯克：恢复Oktyabrsky矿生产，产能恢复至60%，预计4月底全面恢复。

企业动态

• 广青科技：进行年度大检修，五大厂恢复生产。
• 甬金股份：与鑫宏源共同增资建设广东甬金二期32万吨冷轧项目。

市场策略

镍策略

• 单边策略：中性，暂时观望。
• 关注要点：宏观环境、大型传统镍企供应变化、新能源汽车政策变动。

不锈钢策略

• 单边策略：中性，暂时观望。
• 关注要点：不锈钢消费恢复、菲律宾与印尼政策变动、不锈钢库存变化、中国与印尼的NPI和新增产能进度。

投资咨询业务资格

• 从业资格号：F3080232（陈思捷）
• 投资咨询号：Z0016047（陈思捷）
• 从业资格号：F3046665（师橙）
• 投资咨询号：Z0014806（师橙）
• 从业资格号：F3013713（付志文）
• 投资咨询号：Z0014433（付志文）

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