20240119-新湖期货-新湖能化（PVC烧碱）周报_12页_5mb

报告摘要

新湖能化（PVC烧碱）周报总结

核心内容概览

本报告为2024年1月19日的新湖期货PVC与烧碱周报，主要分析了PVC与烧碱的供应、需求、库存及预期走势，并结合期现价格、利润、交易数据等内容进行综合研判。

PVC市场分析

供应情况

开工率：PVC开工率78.41%，较前一周下降0.04个百分点，装置检修基本结束，开工率恢复并持平。
电石运输：电石运输问题有所缓解，价格平稳小幅回落。
检修量：未来PVC检修量处于较低水平，预期开工率将继续小幅提升。

需求情况

终端需求：房地产需求总量下降限制了终端需求，施工进度普遍缓慢，导致下游开工率继续走低。
出口需求：前期出口需求较强，近期尚可，但整体需求仍显不足。

库存情况

PVC库存：40.49万吨，较前一周累库0.16万吨，库存维持在较高水平。
基本面：库存处于高位，基本面总体偏空。

预期走势

开工率：检修量快速回落，电石运输恢复，开工率有望提升。
需求：下游和终端实质性需求不足，开工率继续走低，但氧化铝开工预期有所回升。
库存：库存仍维持高位，对价格形成压力。
利润：电解单元利润随液氯价格下跌走弱，可能对烧碱开工率产生一定影响。

烧碱市场分析

供应情况

开工率：烧碱开工率85.9%，较前一周提升0.1个百分点，维持在往年同期最高水平。
液氯价格：回落至低位，导致电解单元利润下降。

需求情况

氧化铝开工：受国外铝土矿供应扰动，氧化铝价格大幅波动，利润短暂提升。
环保限产：北方环保限产暂时解除，部分装置有提产意愿。
季节性影响：冬季氧化铝开工呈季节性下降趋势。

库存情况

液碱企业库存：35.24万吨，较前一周去库2.27万吨，库存仍处于较高水平。

预期走势

开工率：装置检修量较低，开工率维持高位。
利润：电解单元利润走弱，未来可能对烧碱开工产生影响。
纺织印染开工：良好，期货价格较前期有所抬升。

PVC与烧碱数据对比

产量

2022年：PVC产量呈波动趋势，1月为188.15万吨，11月降至164.25万吨。
2023年：PVC产量较2022年有所提升，1月为192.818万吨，11月为191.87万吨。

净出口

2022年：PVC净出口稳定在11.24万吨至16.45万吨之间。
2023年：净出口有所波动，1月为15.87万吨，11月为17.16万吨。

表需

2022年：PVC表需稳定在176.91万吨至174.66万吨之间。
2023年：表需有所上升，1月为176.95万吨，11月为174.71万吨。

PVC与烧碱价格与利润分析

PVC价格

现货价格：华东地区价格有所波动。
期货价格：活跃合约价格较前期有所抬升。
基差与月差：基差与月差均有所变化，反映市场供需与预期。

烧碱价格

液碱价格：山东、江苏、内蒙等地液碱价格波动，反映市场供需与成本变化。
利润：电解单元利润受液氯价格影响较大，山东、江苏、内蒙等地液碱利润波动。

PVC与烧碱产业链分析

电石相关

产量：电石产量波动，1月为13.87万吨，11月为19.34万吨。
检修减损：检修减损量较低，对供应影响有限。
产能利用率：电石产能利用率较高，反映行业运行状况良好。

VCM与乙烯法

VCM价格：远东CFR价格波动，影响PVC利润。
乙烯法：与VCM法相比，乙烯法利润也有波动。

PVC与烧碱外盘价格

外盘价格：中国到岸、东南亚、印度、美湾、西北欧等地PVC价格波动。
内外盘价差：中国到岸价格与华东现货价格、东南亚与华东价格、印度与华东价格等价差均有所变化。

PVC期货交易数据

成交量：PVC期货成交量及活跃合约成交量有所波动。
注册仓单量：仓单量变化反映市场参与程度。
持仓量：PVC期货持仓量有所变化，反映市场预期与资金流向。

其他相关市场

氧化铝价格：山东、山西、河南、广西等地氧化铝价格波动。
氧化铝期货：活跃合约价格波动，反映市场供需变化。

总结

整体来看，PVC与烧碱市场在2024年1月19日呈现出供应恢复、需求不足、库存高位的格局。PVC开工率小幅回升，但下游需求疲软，库存压力依然存在。烧碱开工率维持在较高水平，但电解单元利润走弱，可能影响未来开工率。PVC与烧碱的外盘价格及内外盘价差波动较大，需关注国际市场动态。期货市场交易数据反映市场活跃度，但整体仍受基本面影响。建议投资者关注市场供需变化及政策动向，谨慎操作。

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