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新湖化工（PVC烧碱）周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了2024年6月PVC与烧碱市场的供需、库存、价格及期货相关数据，结合历史数据和当前市场动态，提供对市场趋势的判断。

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PVC市场分析

供应情况

• 开工率：当前PVC开工率为73.10%，较上周下降1.5个百分点。
• 检修情况：检修装置逐渐复工，预计未来两周开工率将回升，至6月下旬恢复较高水平。
• 新增产能：2024年新增产能集中在陕西金泰（60万吨）、甘肃耀望（30万吨）及新浦化学与天津渤化（合计90万吨）。

需求情况

• 终端需求：房地产需求总量下降，施工进度缓慢，导致下游需求不足，处于往年同期最低水平。
• 下游开工：下游开工率维持在低位，未有明显提升。

库存情况

• 库存总量：PVC库存达55.5万吨，连续小幅累库，创历史最高水平。
• 库存趋势：上游开工下降，但持续时间较短；下游开工率持平在低位，导致库存未能形成去库趋势。

市场预期

• 供应恢复：检修水平较高，本周多套装置检修结束，预计未来两周供应将逐渐恢复。
• 需求支撑：房地产刺激政策出台，但不认为将改变基本面偏空格局。
• 价格走势：PVC跟随工业品整体回落，反映出偏弱的基本面状态。

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烧碱市场分析

供应情况

• 开工率：烧碱开工率为82.10%，较上周提升0.8个百分点。
• 检修情况：西北氯碱企业检修持续，华北部分企业恢复，预计低开工将维持一到两周。

需求情况

• 氧化铝需求：氧化铝价格维持高位，利润良好，开工积极性高。
• 产能恢复：山西、河南等地部分氧化铝产能复产，对烧碱有一定支撑。
• 下游需求：粘胶短纤、纺织和印染开工负荷下降，影响烧碱需求。

库存情况

• 库存总量：液碱企业库存36.2万吨，累库0.6万吨。
• 库存趋势：氯碱企业集中检修，供应下降，但下游氧化铝装置复工，库存维持低位。

市场预期

• 供需变化：上游检修逐渐恢复，开工率有望继续提升。
• 需求预期：随着氧化铝产能恢复，烧碱需求有进一步提升的预期。
• 价格走势：烧碱供需均有提升预期，但市场整体仍无明显趋势。

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价格与利润分析

PVC价格与利润

• 现货价格：华东地区PVC现货价格波动，整体偏弱。
• 期货价格：PVC期货价格活跃合约波动，反映市场预期。
• 基差与月差：基差与月差数据表明市场存在一定贴水或升水现象，反映供需关系。
• 利润：PVC利润受电石价格、电解单元利润等影响，整体偏弱。

烧碱价格与利润

• 现货价格：山东、江苏、内蒙等地液碱与片碱价格波动。
• 期货价格：烧碱期货价格活跃合约波动，反映市场预期。
• 基差：烧碱基差显示市场贴水或升水，反映供需关系。
• 利润：山东、江苏等地烧碱利润波动，电解单元利润尚可。

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外盘价格与内外盘价差

• 外盘价格：中国到岸、东南亚、印度、远东、美湾、西北欧等地PVC外盘价格波动。
• 内外盘价差：中国到岸价格与华东价格、东南亚与华东价格、印度与华东价格等价差数据表明内外盘价格存在差异，反映市场供需及贸易成本。

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期货交易数据

• 成交量：PVC期货成交量及活跃合约成交量显示市场活跃度。
• 仓单量与持仓量：PVC期货注册仓单量和持仓量显示市场参与度。
• 交割量：PVC期货交割量反映实际交易情况。
• 氧化铝期货：氧化铝期货活跃合约价格波动，反映市场供需及价格趋势。

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关键信息总结

• PVC市场：供应逐步恢复，但需求疲软，库存高位，价格偏弱。
• 烧碱市场：开工率有所回升，但下游需求仍不足，库存维持低位。
• 市场预期：PVC和烧碱均有望迎来供需提升，但基本面仍偏空。
• 期货市场：PVC和烧碱期货市场活跃，价格与持仓数据反映市场情绪。
• 外盘价格：外盘价格波动，内外盘价差反映贸易成本及市场预期。

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数据来源

• iFind
• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 新湖期货研究所

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撰写与审核信息

• 撰写：王博艺
• 审核：施潇涵
• 执业资格号：F3062089
• 投资咨询号：Z0014758
• 联系方式：电话：0571-87782191，邮箱：wangboyi@xqh.h.net.cn

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