20240324-新湖期货-新湖能化（PVC烧碱）周报_12页_5mb

新湖能化（PVC烧碱）周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了PVC和烧碱市场供需情况、库存变化、价格走势及期货市场数据，为市场参与者提供全面的行业动态和投资参考。

PVC市场分析

供应情况

• 开工率：PVC开工率77.92%，较前一周下降0.38个百分点。
• 检修计划：3月中下旬检修量将有所提升，4月上旬检修量将大幅增加，预计开工率将维持在同期最低水平，供应将有所下降。
• 新增产能：2024年3月，陕西金泰新增60万吨产能，预计后续还有甘肃耀望30万吨和新浦化学/天津渤化合计90万吨产能投产。

需求情况

• 终端需求：受房地产需求下降及施工进度缓慢影响，下游需求恢复速度低于往年同期。
• 下游开工：尽管有所恢复，但整体仍处于往年同期最低水平，终端需求不足限制了市场表现。

库存情况

• 库存总量：PVC库存54.91万吨，本周累库0.45万吨，库存再创新高。
• 库存结构：华东与华南库存合计上升，上游库存小幅累库，下游库存维持去库趋势。

市场预期

• 价格支撑：市场对春季开工和季节性检修的预期支撑价格。
• 库存压力：若库存无法形成去库趋势，将对价格带来较大下行压力。

烧碱市场分析

供应情况

• 开工率：烧碱开工率86.10%，较前一周提升0.2个百分点，接近往年同期最高水平。
• 检修计划：检修量仍处于较低水平，未来仍有检修预期，有助于市场基本面改善。

需求情况

• 需求表现：氧化铝价格维持高位，对烧碱需求稳定，但拿货价有所上调。
• 下游需求：粘胶短纤开工提升，印染刚需订单恢复，非铝下游表现良好，整体需求较往年同期有所改善。

库存情况

• 库存变化：液碱企业库存38.76万吨，本周去库4.25万吨，库存回落接近往年同期水平。

市场预期

• 市场氛围：烧碱市场整体氛围继续好转，受上游检修和下游复工影响，基本面向好。
• 库存趋势：库存连续去库，市场对3月中下旬检修预期支撑价格，维持偏强走势。

PVC与烧碱价格与利润分析

价格走势

• 现货价格：华东地区PVC现货价格持续波动，受内外盘价差影响显著。
• 期货价格：PVC期货活跃合约价格波动，基差与月差显示市场对远期价格的预期。
• 外盘价格：中国到岸价格、东南亚、印度及美湾、西北欧外盘价格均有波动，价差变化反映市场供需情况。

利润分析

• PVC利润：采用VCM法和乙烯法计算的PVC利润显示市场盈利状况，受原料价格和产品价格影响显著。
• 烧碱利润：液碱和片碱利润有所波动，受市场供需及价格变化影响较大。

PVC与烧碱期货市场数据

• 成交量：PVC期货成交量及活跃合约成交量反映市场活跃度。
• 持仓量：PVC期货持仓量及活跃合约持仓量显示市场参与度。
• 仓单量：PVC期货注册仓单量显示市场交割预期。
• 交割量：PVC期货交割量反映实际交易情况。

PVC下游开工情况

• 区域分布：华东、华南、华北地区PVC下游开工率均有不同表现，整体开工率有所回升。
• 行业表现：管材、型材、薄膜等下游产品开工率逐步恢复，但恢复速度仍低于往年同期。

PVC与烧碱产业链相关数据

• 电石产量：电石产量及产能利用率显示上游原料供应情况。
• 电石价格：西北、陕西等地电石价格波动，影响PVC成本。
• 兰炭价格：陕西兰炭价格维持高位，对成本端形成支撑。
• 氯碱综合利润：PVC烧碱综合利润在不同地区有所波动，反映市场盈利能力。

市场展望

• PVC市场：供应端受检修影响，需求端仍显疲软，库存压力较大，价格存在下行风险。
• 烧碱市场：供应端检修预期支撑价格，需求端有所改善，库存去库趋势良好，市场基本面逐步向好。

资料来源

• 数据来源：iFind、卓创资讯、隆众资讯、新湖期货研究所

作者与联系方式

• 撰写人：王博艺
• 审核人：施潇涵
• 执业资格号：F3062089
• 投资咨询号：Z0014758
• 电话：0571-87782191
• 邮箱：wangboyi@xqh.h.net.cn

免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计或税务建议。
• 报告内容基于公开资料和调研数据，不保证其准确性和完整性。
• 投资者不应单纯依赖本报告，应独立判断。
• 新湖期货不对因使用本报告而产生的损失负责。

创新服务与价值共享

• 新湖期货致力于提升客户盈利能力，支持优秀员工持续成长。