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新湖能化（PVC烧碱）周报总结

核心内容概述

本报告为2023年11月12日发布的新湖能化（PVC烧碱）周报，涵盖PVC与烧碱的供需、库存、价格、利润及期货市场数据等内容，分析了近期市场趋势及未来预期。

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PVC市场分析

供应情况

• PVC开工率：11月上旬PVC开工率为75.10%，小幅提升0.14个百分点。
• 电石供应增加：电石供应量上升，价格持续回落，利润向PVC转移，电石对PVC的限制有所缓解。
• 检修情况：11月上旬检修量回落，预计11月中旬PVC开工率将再次提升。

需求情况

• 终端需求不足：房地产需求下降及施工进度缓慢，导致下游开工率未恢复至前期水平，出现反季节性下降。
• 出口需求走弱：前期出口需求较强，但近期走弱，下游开工仍在下降，恢复难度较大。

库存情况

• PVC库存：当前库存为37.49万吨，小幅累库0.27万吨。
• 库存高位：由于检修量提升和需求下降，库存仍维持在较高水平。

预期

• 供应端：电石供应增加，检修量在10月中旬至11月上旬维持高位，预计11月中旬开工率将提升。
• 需求端：下游和终端需求持续不足，库存维持高位，基本面总体偏空。
• 价格走势：预计PVC价格将受供应恢复影响出现反弹。

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烧碱市场分析

供应情况

• 烧碱开工率：11月上旬烧碱开工率为81.00%，下降1.6个百分点。
• 检修情况：10月下旬至11月中上旬有检修计划，预计11月中旬检修结束，开工率将有所提升。

需求情况

• 氧化铝价格高企：氧化铝利润提升，但云南枯水期导致电解铝减产预期，部分企业液碱库存高，对烧碱需求有限。
• 其他下游表现一般：烧碱价格下跌，下游需求以刚需为主。

库存情况

• 液碱企业库存：当前库存为31.15万吨，较前期去库9.61万吨。
• 库存下降：前期检修导致库存显著下降。

预期

• 现货价格企稳：烧碱现货价格连续下跌后企稳，对氧化铝企业的发货减少。
• 需求偏弱：氧化铝企业拿货积极性下降，其他下游需求走平，整体需求偏弱。
• 库存趋势：库存预计呈累库趋势。

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期货市场数据

PVC期货

• 成交量：PVC期货成交量及活跃合约成交量数据可反映市场活跃度。
• 仓单量：PVC期货注册仓单量及持仓量数据可用于判断市场预期和资金动向。
• 交割量：PVC期货交割量数据反映实际交易情况。

烧碱期货

• 活跃合约价格：烧碱期货价格反映市场对烧碱的需求预期。
• 基差与价差：烧碱基差及不同地区价差数据可用于分析市场供需关系和价格走势。

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PVC与烧碱利润分析

PVC利润

• 自备电石利润：PVC利润自备电石西北为正值，外购电石华东为负值。
• VCM法利润：PVC利润VCM法及乙烯法数据反映不同工艺的盈利情况。
• 电石利润：电石利润西北为正值，显示电石市场表现较好。

烧碱利润

• 液碱利润：山东和江苏32%液碱利润数据反映不同地区的盈利情况。
• 电解单元利润：山东和江苏电解单元利润数据显示电解铝行业盈利状况。

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外盘价格与内外盘价差

• 外盘价格：PVC外盘价格涵盖中国到岸、东南亚、印度、远东、美湾、西北欧等地区。
• 价差分析：中国到岸价差、东南亚与华东价差、印度与华东价差等数据反映国际市场对PVC价格的影响。

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图表与数据来源

• PVC与烧碱平衡表：提供2022年和2023年PVC与烧碱的产量、出口、进口、净出口、表需等数据。
• 图表：包括PVC与烧碱开工率、库存、检修减损量、价格走势、利润分析等图表。
• 数据来源：iFind、卓创资讯、隆众资讯、新湖期货研究所。

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期货交易数据

• 成交量与持仓量：PVC期货成交量、活跃合约成交量、注册仓单量、持仓量及交割量数据用于分析市场活跃度与资金流向。

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其他相关市场

• 氧化铝市场：山东、山西、河南、广西等地氧化铝价格及期货活跃合约价格反映氧化铝行业动态。
• 纺织与印染行业：纺织企业开机率及印染厂开机率数据反映下游需求情况。

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报告撰写与审核信息

• 撰写人：王博艺
• 审核人：施潇涵
• 执业资格号：F3062089
• 投资咨询号：Z0014758
• 联系方式：电话0571-87782191，邮箱wangboyi@xhqh.net.cn

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免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不保证内容的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权属于新湖期货，未经许可不得复制、发布或修改。

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