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新湖能化（PVC烧碱）周报总结

核心内容概览

本报告为新湖期货于2024年3月8日发布的PVC与烧碱市场周报，涵盖供应、需求、库存、预期、价格及利润等关键指标，旨在为市场参与者提供行业分析与投资参考。

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PVC市场分析

供应情况

• 开工率：截至3月，PVC开工率为79.01%，较前一月下降0.46个百分点。
• 检修计划：3月中下旬装置检修量将有所增加，预计4月上旬开工率进一步走低，但因产能提升，整体供应影响有限。
• 电石供应：电石产量稳定，但检修损失增加，导致产能利用率小幅下降。

需求情况

• 终端需求：房地产需求下降及春节假期延长导致下游需求恢复缓慢。
• 下游需求：粘胶短纤开工提升，印染行业节后需求逐步恢复，但整体仍显疲软。

库存情况

• PVC库存：当前库存为54.66万吨，较前一月累库0.63万吨，仍处于高位。
• 液碱库存：液碱企业库存为47.24万吨，连续两周去库，但去库幅度有限，仍高于往年水平。

市场预期

• 价格支撑：市场对春季检修和季节性需求恢复的预期支撑价格。
• 库存压力：若库存无法形成去库趋势，价格将面临较大下行压力。

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烧碱市场分析

供应情况

• 开工率：烧碱开工率为85.6%，较前一月下降1.3个百分点。
• 检修影响：春季检修持续，对烧碱供应产生一定影响，液氯价格有所上涨。

需求情况

• 下游需求：氧化铝价格高位运行，支撑烧碱需求；粘胶短纤和印染行业需求逐步恢复。

库存情况

• 液碱库存：库存连续去库，但去库幅度较小，仍处历史高位。

市场预期

• 市场氛围：烧碱市场氛围好转，基本面逐步改善。
• 价格走势：价格偏强，市场对3月中下旬检修预期支撑价格。

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PVC与烧碱价格及利润分析

PVC价格

• 现货价格：华东地区PVC现货价格稳定。
• 期货价格：活跃合约价格波动，反映市场对供需变化的预期。
• 基差与月差：基差及月差反映市场对远期价格的预期，但整体趋势偏弱。

PVC利润

• VCM法利润：PVC利润受VCM价格及乙烯价格影响，波动较大。
• 外购电石利润：华东地区外购电石成本对PVC利润影响显著。

烧碱价格

• 液碱价格：山东、江苏等地液碱价格维持高位。
• 片碱价格：内蒙99%片碱价格稳定，反映市场供需平衡。

烧碱利润

• 液碱利润：山东、江苏等地液碱利润波动，反映成本与价格的变动。
• 电解单元利润：电解单元利润受电石及氯碱装置运行情况影响。

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PVC与烧碱产业链分析

PVC外盘价格

• 中国到岸价格：PVC外盘价格维持高位，与华东价格形成价差。
• 东南亚与印度价格：东南亚及印度价格低于中国，形成进口压力。

PVC价差

• 内外盘价差：中国到岸与华东、东南亚与华东、印度与华东价差反映市场对进口需求的预期。

烧碱产业链

• 氯碱综合利润：西北、山东地区氯碱综合利润波动，反映成本与需求变化。
• VCM法与乙烯法利润：两种生产方法的利润差异显示市场对原料选择的偏好。

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PVC期货交易数据

• 成交量：PVC期货成交量及活跃合约成交量反映市场活跃度。
• 注册仓单量：仓单量变化显示市场参与者对未来的预期。
• 持仓量：PVC期货持仓量反映市场关注度及投资策略。

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关键数据来源

• 数据来源：iFind、卓创资讯、隆众资讯、新湖期货研究所。
• 报告撰写：王博艺
• 审核：施潇涵
• 联系方式：
  • 执业资格号：F3062089
  • 投资咨询号：Z0014758
  • 电话：0571-87782191
  • 邮箱：wangboyi@xhqh.net.cn

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免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，内容基于公开资料及调研。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，不依赖本报告做出决策。
• 新湖期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

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创新服务与价值共享

• 新湖期货致力于提升客户盈利能力与员工持续成长。
• 所有创新服务均以客户价值为核心，推动行业进步。

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总结

本报告全面分析了PVC与烧碱的供需、库存、价格及利润等关键指标，指出PVC与烧碱市场在短期内受到季节性检修及终端需求不足的影响，但市场对春季检修和需求恢复的预期支撑价格。同时，PVC外盘价格与内外盘价差显示进口压力，而烧碱市场则因检修和需求恢复呈现偏强走势。新湖期货通过详尽的数据分析，为市场参与者提供有价值的参考信息。