汽车行业2018年三季度运行状况

中债图说: 汽车行业2018年三季度运行状况总结

核心内容

2018年三季度，中国汽车行业整体运行态势呈现分化趋势，乘用车和商用车均出现销量下滑，但新能源汽车仍保持较高增长。

主要观点

乘用车市场

• 销量下滑：受前期政策刺激透支及消费疲弱影响，乘用车销量同比下跌7.7%，为近年来单季最大跌幅，累计增速降至0.4%。
• 细分市场分化：
  • 轿车：销量下滑，但高端车型（如B级车）表现较好，C级车销量增长显著。
  • SUV：销量同比首次下滑，降幅达7.8%，但大中型SUV销量增长，经济型SUV销量下滑。
  • MPV：销量持续下滑，受市场挤压影响较大。
  • 微客：销量受挤压，市场表现低迷。
• 市场份额变化：德系、日系品牌市场份额提升，自主品牌市场份额略有下降。
• 企业表现：
  • 合资品牌中，上汽、一汽、北汽、广汽保持较高增速，长安集团因合资品牌拖累销量大幅下滑。
  • 纯自主品牌中，吉利巩固龙头地位，奇瑞、比亚迪增速提升，而重庆力帆、华泰汽车、长城汽车、江淮汽车等销量大幅下滑。

商用车市场

• 销量下滑：商用车销量同比下滑2.5%，累计增速降至5.2%。
• 细分市场表现：
  • 货车：三季度销量83万辆，同比略降1.3%，前三季度累计增速降至6.2%。重卡销量大幅下滑，中卡持续下滑，轻卡因政策推动持续增长。
  • 客车：三季度销量同比下降10.3%，大中客销量大幅下滑，轻客市场受微卡替代影响持续低迷。
• 竞争格局：
  • 货车市场集中度微幅下降，前五大企业占有率微幅下降。
  • 客车市场“三龙一通”格局稳定，行业集中度有所提升。
  • 欧系轻客因消费升级表现优于日系，日系轻客销量持续下滑。

新能源汽车市场

• 销量增速放缓：新能源汽车销量增速大幅降至46.7%，但受消费需求增长支撑，仍保持较高增速。
• 细分市场影响：
  • 乘用车方面，新能源双积分政策推动车企生产销售新能源车。
  • 商用车方面，新能源客车受补贴退坡影响较大，三季度销量同比下降24.1%。
• 主要车企表现：
  • 部分自主车企销量增长显著（如观致汽车、吉利、北汽新能源等）。
  • 部分车企销量大幅下滑（如浙江飞碟、长安福特、海马轿车等）。

关键信息

• 乘用车销量：三季度销量下滑7.7%，累计增速降至0.4%。
• 商用车销量：三季度销量下滑2.5%，累计增速降至5.2%。
• 新能源汽车销量：三季度增速降至46.7%，但整体仍保持高位。
• 细分车型表现：
  • SUV销量首次单季同比下滑，但大中型SUV销量增长。
  • MPV和微客市场受挤压，销量持续下滑。
  • 重卡销量大幅下滑，轻卡销量持续增长。
• 品牌竞争：
  • 德系、日系品牌市场份额提升，自主品牌面临压力。
  • 合资品牌中，长安集团销量大幅下滑；纯自主品牌中，吉利、奇瑞、比亚迪表现较好，部分企业如重庆力帆、海马轿车销量大幅下降。

全年展望

• 乘用车：四季度仍存下滑风险，全年销量或同比持平；SUV进入低速增长阶段，高端车型增长受消费升级支撑。
• 商用车：受宏观经济走弱及基数效应影响，销量增速回落；内部竞争格局较稳定，中高端企业受益；新能源汽车增速整体放缓，商用车面临销售压力。

附表摘要

附表一：2018年三季度上市乘用车情况

附表二：2018年前三季度销量同比增速超过30%车企情况

附表三：2018年前三季度销量同比下降超过30%车企情况