20210413-宝城期货-能化早评_5页_393kb

宝城期货能化早评总结（20210413）

核心内容概述

宝城期货在2021年4月13日的能化早评中，对沪胶、甲醇和原油等品种进行了短期与中期走势分析，并给出了相应的交易策略。同时，报告还列出了宝城期货在全国多个城市的营业部信息，以及免责声明。

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期走势：空
• 中期走势：空
• 日内观点：下跌
• 策略参考：14000元/吨一线逢高抛空

核心观点：

1. 宏观面：全球经济复苏加速，但存在高度不确定性，尤其是疫情反复对需求端构成压力。
2. 供应端：云南产区因天气和病害推迟开割，海南产区开割时间较去年提前，胶水释放量有限，导致原料收购价格偏高。
3. 生产结构：浓乳与全乳价差显著，引导加工厂调整生产结构，预计浓乳对全乳原料的分流仍将持续。
4. 需求端：轮胎行业进入传统旺季，“金三银四”特征明显，开工负荷维持高位。
5. 预测：随着胶水产出高峰季到来，供应压力回升，但需关注浓乳分流情况，预计沪胶期货2109合约料维持在13500-14000元/吨区间内偏弱整理。

甲醇（MA）

• 短期走势：偏强
• 中期走势：未明确
• 日内观点：维持坚挺
• 策略参考：2105合约有望维持偏强格局运行

核心观点：

1. 供应端：2021年甲醇新增装置较少，仅有约480万吨/年，而新增需求约780万吨，叠加内蒙古“双控”政策影响，形成约400万吨/年的供应缺口。
2. 外盘动态：3月国际甲醇装置恢复，但4月初特立尼达装置因原料问题停车，伊朗装置重启时间也推迟，导致国际供应缩减，支撑港口市场。
3. 下游需求：甲醛市场开工逐步提升，需求增加预期明显，企业多维持刚需补货。
4. 库存情况：清明节前后船货到港量有限，港口库存持续走低，短期支撑甲醇价格。
5. 预测：短期供需结构良好，预计甲醇2105合约维持偏强格局运行。

原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：空
• 日内观点：振荡
• 策略参考：395元/桶一线逢高抛空

核心观点：

1. 疫情影响：变异病毒肆虐，全球疫情反弹，欧美国家新增病例和住院人数连续增长，拖累经济复苏，对原油需求前景构成担忧。
2. OPEC+政策：决定逐步增产，以应对市场需求，但强调政策的灵活性，若需求疲软，可能重新强化减产。
3. 供应端变化：美国页岩油产量回升，伊朗原油出货量增加，可能对油市供应形成压力，削弱油价上涨动力。
4. 市场驱动：当前原油市场正从供应端驱动向需求端驱动过渡，但需求尚未完全恢复，若供应端不加干预，可能引发油价回落。
5. 预测：短期油价维持振荡，中期面临下行风险，建议逢高抛空。

关键信息汇总

宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 客户不应将本报告视为投资决策的唯一依据。
• 报告内容不构成私人咨询建议，亦未充分考虑客户个人的投资目标、财务状况或需求。
• 本报告中的信息或观点不构成对任何人的投资建议，本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应在基于本报告作出投资决定前咨询独立投资顾问。