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海外市场或延续震荡走势

核心内容

2022年上半年，受新冠疫情、地缘政治冲突及主要经济体央行加息影响，全球股票市场多数下跌。美股、欧股及港股均出现不同程度的回调，其中美股跌幅最大，欧洲市场受能源危机影响显著，港股则因全球流动性收紧和国内疫情反复震荡下行。报告指出，短期内部分市场可能迎来修复，但中长期仍面临较大下行压力。

主要观点

全球股票市场表现

• 全球主要股票市场普遍下跌，能源、食品价格飙升加剧通胀压力。
• 美国、欧洲及新兴市场均出现显著跌幅，港股亦震荡下行。
• 恒生指数全年累计下跌6.57%，部分行业如能源板块表现强势，而工业、医疗保健、公用事业等板块跌幅较大。

美股市场回顾与展望

• 上半年表现：美股三大指数均大幅下跌，标普500、纳斯达克、道琼斯工业指数分别下跌20.58%、29.51%、15.31%。
• 下跌原因：美国通胀持续高位、美联储加快加息、俄乌冲突及疫情反复。
• 行业表现：能源板块因油价上涨表现相对较好，而非必需消费、通信设备、信息技术板块跌幅较深。
• 中概股表现：部分中概股如达内教育、灿谷、人人网涨幅显著，但整体市场受美股下跌影响。
• 下半年展望：短期内美股或有修复空间，但中长期面临较大下跌压力。若通胀未回落，美联储政策或将持续收紧，市场震荡下行趋势可能延续。

欧股市场回顾与展望

• 上半年表现：欧洲三大主要股指均下跌，法国CAC40跌幅最大，达17.20%。
• 下跌原因：地缘政治冲突、能源危机、欧债问题及全球流动性收紧。
• 下半年展望：欧洲通胀压力仍较大，欧洲央行可能在下半年开始加息，市场面临持续下行压力。

港股市场回顾与展望

• 上半年表现：港股震荡下行，恒生指数累计下跌6.57%，但中资企业指数微涨。
• 行业表现：能源板块上涨，工业、医疗保健、公用事业板块下跌。
• 下半年展望：随着海外因素缓解，港股或震荡上行，国内经济韧性有望支撑市场，流动性改善及部分板块估值低位为配置提供机会。

关键信息

美股数据

• 标普500：全年累计下跌20.58%，市盈率降至历史低位。
• 纳斯达克指数：全年累计下跌29.51%，市盈率显著下降。
• 道琼斯工业指数：全年累计下跌15.31%，表现相对稳定。
• 中概股涨幅前三：达内教育（225.54%）、灿谷（124.56%）、人人网（97.00%）。

欧股数据

• 英国富时100指数：全年累计下跌2.92%。
• 法国CAC40指数：全年累计下跌17.20%。
• 德国DAX指数：全年累计下跌19.52%。
• 欧洲通胀：核心CPI同比上涨6.8%，能源短缺及欧债危机加剧市场压力。

港股数据

• 恒生指数：全年累计下跌6.57%，收于21859.79点。
• 恒生中资企业指数：全年累计上涨1.33%。
• 恒生中国企业指数：全年累计下跌6.91%。
• A+H股表现：中远海能、兖矿能源、中煤能源涨幅靠前，A股和H股分别上涨74.49%、68.35%。

风险提示

• 经济增长不及预期：全球经济复苏乏力可能影响市场表现。
• 贸易保护主义蔓延：可能对海外市场造成进一步冲击。
• 美联储政策超预期：若加息幅度或时间超预期，将加剧市场波动。