20230916-中国银河-基本面边际改善_A股迎结构催化_13页_735kb

美联储加息预期升温

• 美国CPI和PPI数据超预期反弹，油价上涨增强通胀粘性，失业金数据低于预期，叠加欧洲央行加息周期尾声，市场预期美联储年底继续加息，美元指数走强。

中国经济总体回升向好

• 固定资产投资增长放缓，前值3-4%，房地产开发投资持续低位但新开工面积降幅收窄，销售端有望回暖。
• 消费平稳回升，8月社会消费品零售总额同比增4.6%，汽车消费由负转正。
• 工业生产显著改善，8月规模以上工业增加值同比增5.4%，制造业和采矿业表现突出。

年内第二次降准落地

• 9月15日下调存款准备金率0.25%，释放流动性支持信贷扩张，央行开展MLF操作净投放资金，旨在巩固经济回升势头，增强市场信心。

建议关注板块

• 业绩优的消费行业，如食品饮料和交通运输。
• 上游能源板块，受益于国际油价上涨。
• 高成长性科技制造业，如通信、电子和计算机，技术突破提升投资性价比。

风险提示

• 国内经济复苏不及预期，市场情绪不稳定，海外加息及经济衰退风险可能压制A股表现。