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2023年9月16日宏观市场周报（柳瑜萍）

一、全球宏观经济分析

• 美国8月通胀反弹，CPI同比上涨3.7%，核心CPI同比上涨4.3%超预期；零售销售环比增长0.6%，消费动能较强。
• 美联储可能跳过9月加息，但维持高利率预期；欧洲央行意外加息至4.5%，强调政策正常化。
• 英国央行警告通胀两年内将回落至目标水平2%，但需平衡政策风险。
• 日本央行暗示负利率政策退出临近，市场风险偏好有所提升。

二、国内宏观与政策动态

1. 货币政策：中国9月15日下调存款准备金率0.25个百分点，释放流动性超5000亿元，增强银行体系资金稳定性。
2. 地产政策：央行、金融监管总局联合会议推动信贷冲量；存量房贷利率调整开始实施（如建设银行、工商银行），地产景气度或触底。
3. 居民消费：8月社零同比4.6%，餐饮和出行类消费增长强劲；政策助力扩大内需，服务消费持续改善。
4. 固定资产投资：1-8月制造业投资回升，基建投资表现较好，房地产领域承压。

三、金融市场表现

1. 外汇与利率：

   • 美元指数受加息预期支撑，继续上涨。
   • 欧元兑美元连续下跌，美国与欧洲利差缩小。
   • 银行间市场利率：R001、R007有所回落，流动性趋于平稳。

2. 股债组合：

   • A股：主要指数继续回调，外资净流出。
   • 期货市场：股指期货、国债期货均小幅收跌。
   • 债券：利率短期震荡，配置建议为债券偏多；维持震荡格局。
   • 原油与能源：NYMEX轻质原油上涨，受能源减产预期支撑。

四、重点市场表现与影响产业分析

• 大宗商品与期货市场：

  • 工业金属（铜）、贵金属、化工产品库存变化提示关注度。
  • 社会服务类消费增加带动经济复苏，原材料端需求看涨。
  • 螺纹钢、铁矿石、电解铝等行业库存数据支撑中期供给预期。

• 商品期货跳跃表现：

  • 整体商品期货多数上涨，受工业数据回暖、“保增长”政策催化剂提振。
  • 商品配置空间仍存在，关注螺纹、铁矿石、水泥、纯碱等方向。

五、国际主要股指与经济指标

• 美股纳指震荡上升，欧洲股市受政策调整支撑。
• 全球经济指标联动增强，通胀数据、PMI数据对交易所政策预期影响增大。

六、下周重要经济事件与指标数据

• 2023年9月主要经济数据与事件日程：
  1. 欧洲央行宣布利率决策与政策转向。
  2. 美国、日本、英国央行政策动向观察。
  3. 各国制造业、零售业PMI初值与房地产指标发布。
  4. 美联储利率决策可能性高，需重点关注。

七、配置建议

1. 大宗商品：偏多配置，基于工业数据回暖与地产政策边际改善。
2. 债券市场：利差治理导致利率上行压力有限，债市震荡中寻求布局点。
3. 股市：关注结构性机会，维持稳中带进策略，避开高估值板块。
4. 外汇：美元震荡偏强，非美货币如有避险属性则配置谨慎，非美货币（如日元、英镑）仍需持续跟踪风险变化。

八、附注免责声明与机构简介

本报告不构成投资建议，瑞达期货研究院声明其研究数据来源权威，供专业投资者参考，不适用非专业投资者。
（内容总结结束）