20141009-上海证券-资金跟踪日报_今日货币市场利率将回落_13页_680kb

今日货币市场利率将回落

核心内容概览

本报告为2014年10月9日的货币市场资金跟踪日报，主要分析了昨日货币市场流动性状况、变动原因以及今日市场展望，预测今日GC001利率将回落，收盘或跌破2.5%。

主要观点

• 货币市场平稳格局不变：昨日资金供求较为均衡，利率变化不大，整体流动性保持宽松。
• 利率预测：受节后首日资金需求上升影响，昨日GC001利率有所上升，但预计今日将回落。
• 流动性判断：市场流动性充裕，受月初存款准备金调整影响不大，资金供求保持均衡。

昨日货币市场流动性概览

1. 同业拆放

• 银行间同业拆放利率整体平稳，波幅微小。
• Shibor隔夜利率：2.54%，与上一日持平。
• Shibor7天利率：2.9030%，较上一日略升2.9BP。
• Shibor14天利率：3.287%，较上一日略升1.6BP。
• Shibor1个月利率：3.9905%，与上一日持平。

2. 同业拆借

• 同业拆借利率涨跌并行，但波动不大。
• 隔夜拆借利率：2.5807%，较上一日下降5.67BP。
• 7天拆借利率：3.13%，较上一日上升32.17BP。
• 14天拆借利率：3.2092%，较上一日下降8.45BP。
• 21天拆借利率：3.3297%，较上一日大幅下降97.03BP。
• 同业拆借成交量：1959.38亿元，较上一日增加157%。

3. 同业回购

• 央行公开市场操作影响有限，回购利率小幅上行。
• 隔夜回购利率：2.5558%，较上一日上升2.55BP。
• 7天回购利率：2.9878%，较上一日上升7.52BP。
• 14天回购利率：3.3424%，较上一日上升4.79BP。
• 21天回购利率：3.8434%，与上一日几乎持平。

4. 上证回购

• 受房贷政策利好股市影响，GC001利率略有上升，但收盘价仍低于加权平均价。
• GC001收盘价：3.3450%，加权平均价：3.8240%，差47.9BP。
• GC007收盘价：3.2100%，加权平均价：3.7400%，差53BP。

5. 回购定盘利率

• 银行间回购定盘利率涨跌并行，继续在低位徘徊。
• FR001利率：2.6%，较上一日下降12BP。
• FR007利率：3.09%，较上一日上升19BP。
• FR014利率：3.37%，较上一日上升3BP。

货币市场变动原因分析

1. 公开市场

• 9月30日有150亿元14天正回购到期，央行开展200亿元14天正回购，利率持平于3.50%，实现净回笼50亿元。
• 昨日有180亿元正回购到期，市场影响有限。

2. 国库定存

• 昨日无国库定存招标发行，本旬无到期。
• 下旬有500亿元国库定存于10月14日到期，或对货币市场产生微幅扰动。

3. IPO和资本市场变化

• 昨日无新股申购，也无新股解冻。
• 受房贷政策利好影响，股市上涨，但政策利好减弱，后市震荡可能性增加。
• 上证综合指数收报2,382.794点，涨0.80%。

4. 现券市场交易

• 长假后机构交投意愿增加，现券交易活跃。
• 成交规模：1638.94亿元，较前日增加32.73%。

5. 一级市场

• 仅1只债券缴款，金额14亿元；2只债券到期，金额9亿元。
• 一级市场对流动性消耗较小，影响可忽略。

今日货币市场展望

1. 货币市场流动性判断

• 货币市场流动性格局整体平稳。
• 5天平滑走势缓慢向下，利差收窄，流动性较充裕。

2. 货币市场利率预测

• 昨日GC001利率中间高两头低，显示节后资金需求上升。
• 预计今日GC001将有所回落，收盘或跌破2.5%。

投资评级体系

• 债券投资评级：从安全性、收益性、流动性三个角度进行分类。
• 评级类型：
  • 两全级：安全性与流动性高，收益性高。
  • 配置级：安全性高，流动性低。
  • 投资级：收益性高，安全性与流动性高。
  • 回避级：安全性与流动性低。
• 评级对应关系：
  • 两全级：适用于全序列机构（银行、保险、基金、券商、专业投资者）。
  • 配置级：适用于配置主需求型机构（银行、保险）。
  • 投资级：适用于收益主需求型机构（基金、券商、专业投资者）。

免责条款

• 本报告基于公开信息整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告内容可能引发损失，公司及雇员不承担责任。
• 报告仅向特定客户传送，未经授权不得发布、复制、引用或转载。