环保行业动态报告：十九大春风起，环保板块有望大幅受益-20171016-东北证券-14页-1mb

环保行业分析报告总结

核心内容

• 政策驱动：十九大召开提升了环保行业的关注度，将环保列为三大攻坚战之一，标志着环保政策进入新阶段。
• 人事稳定：人事变动减少有利于市政环保订单的释放，特别是原环保部副部长李干杰出任环保部长，有助于行业稳定发展。
• 环保督察影响：环保督察风暴持续累积，下游停产限产带来的负面因素逐渐消化，优质企业盈利能力提升，带动环保设备更新需求。
• 环保税实施：2018年环保税的实施将加速下游需求释放，推动环保板块估值修复。
• 板块估值：环保板块目前处于相对历史低位，自去年环保督察以来涨幅不足3%，属于滞涨板块，未来估值有望进一步提升。

主要观点

• 投资建议：重点关注水环境治理、危废处理和煤改气三大领域。
• 重点公司：
  • 博世科：在污水治理方面具有核心技术及竞争力。
  • 金圆股份：作为水泥窑协同处置龙头，受益于危废处理需求提升。
  • 迪森股份：作为壁挂炉龙头，受益于煤改气政策。

关键信息

市场表现

• 上周市场整体上涨，沪深300指数上涨2.20%，创业板指数下跌。
• 电力及公用事业指数上涨2.61%，子板块中CS水务涨幅最大，达5.36%。
• 行业涨幅前十的个股包括三聚环保、梅安森、德创环保、巴安水务、三维丝等。
• 行业跌幅前十的个股包括盛运环保、兴源环境、渤海股份、首航节能、津膜科技等。

行业新闻

• 京津冀产业协同发展投资基金设立，首期规模100亿元。
• 环保部发布《农用地土壤环境管理办法（试行）》，自2017年11月1日起施行。
• 垃圾焚烧发电产业快速发展，资本涌入，预计未来市场规模达千亿。
• **《上海市建筑垃圾处理管理规定》**将于2018年1月1日施行，实行分类消纳及强制使用资源化利用产品。
• 多地印发秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案，如山西、山东、四川等地，强化环保措施，减少污染。

重要公司公告

• 博天环境：中标宁东矿区矿井水及煤化工废水处理项目第二阶段工艺包及设备采购。
• 兴源环境：预中标交口县城区地下综合管廊工程PPP项目。
• 中持股份：签订污水处理厂提标及扩容项目总承包合同。
• 津膜科技：签订宜春开发区污水处理厂扩建项目EPC合同。
• 盛运环保：与承德县人民政府签订生态环保产业园项目投资建设协议。
• 京蓝科技：中标潍坊高新区PPP第四期项目。
• 国祯环保：通过潜江市集镇污水处理工程及华容县污水处理设施PPP项目。
• 菲达环保：中标织金县城乡生活垃圾收运系统工程PPP项目。

重大合同

• 博天环境：中标宁东矿区项目，金额2.35亿元。
• 兴源环境：中标交口县PPP项目，金额10.26亿元。
• 中持股份：签订污水处理项目合同，金额0.73亿元。
• 津膜科技：签订污水处理扩建项目，金额0.65亿元。
• 盛运环保：签订生态环保产业园项目，金额4.85亿元。
• 京蓝科技：中标潍坊高新区PPP项目，金额9.98亿元。
• 国祯环保：签订潜江市及华容县污水处理项目，金额分别为9.73亿元和1.43亿元。
• 菲达环保：中标垃圾收运项目，服务费单价121.5元/吨。

下周重点公告及事项

• 天壕环境、高能环境、博天环境、碧水源、神雾节能、宝馨科技、盛远环保、南方汇通、维尔利、天壕环境、神雾环保、国祯环保、东江环保、迪森股份、博世科、三聚环保、环能科技、富春环保、创业环保、博天环境等公司将发布重要公告或披露三季报。

重点公司盈利预测

投资评级

• 所有重点公司均被给予“买入”评级，预期未来6个月内股价涨幅将超越市场基准15%以上。

总结

环保行业在政策和市场需求的双重推动下，迎来新的发展机遇。十九大召开提升了环保行业的关注度，政策驱动与人事稳定共同促进环保订单的释放。环保督察和环保税的实施加速了行业整改和需求释放，板块估值有望进一步修复。重点推荐水环境治理、危废处理和煤改气三大领域，关注具备核心技术与竞争力的龙头企业，如博世科、金圆股份和迪森股份。行业整体表现积极，部分公司业绩显著增长，未来发展前景良好。