20160807-浙商证券-新兴产业行业配置周报（第16_期）_投资视角的高增长和边际改善机会_14页_1mb

投资视角的高增长和边际改善机会总结

核心内容

本周新兴产业整体窄幅波动，成交量萎缩，但部分板块表现突出。其中，园林绿化、贵金属、新材料等受益于政策和行业趋势，成为市场亮点。市场风险偏好下降，投资者更倾向于配置业绩增长确定、估值合理的白马股和蓝筹股，同时需警惕短期热点主题和概念的回调风险。

主要观点

• 中期配置策略：白马股适合中长期作为底仓配置，因其在震荡行情和风险偏好较低的市场中表现较好。
• 短期策略：由于机构投资者仓位较重、预期差不大，短期上涨空间有限，需关注涨幅较小的白马股和蓝筹股。
• 高增长和边际改善行业：重点推荐受益于稳增长的水利环保、交运仓储行业，以及持续高增长的信息技术、商业服务等行业。
• 市场表现：本周投资组合下跌2.33%，跑输主要指数，但新能源汽车和信息技术板块表现相对较好。

关键信息

1. 市场整体表现

• 新兴产业整体窄幅波动，成交量萎缩。
• 园林绿化、贵金属、新材料、高端装备等板块表现较好。
• 食品饮料、家用电器等白马股近期出现回调，需警惕短期风险。

2. 市场趋势分析

• 经济稳增长依赖基建和新兴产业：上半年民间投资和制造业投资增速下滑，房地产和基建投资反弹托底经济。
• 水利环保、交运仓储、水电热气：这三个行业是稳增长的关键，投资增速较高，未来仍有增长潜力。
• 电力投资：受上半年光伏抢装带动，增速较快，但下半年难以持续。
• 水处理行业：受益于“水十条”和PPP项目，推荐关注碧水源等龙头企业。

3. 推荐行业和公司

• 白马股：食品饮料、家用电器、银行、交运、公用事业、医药、房地产等行业中的白马股值得配置。
• 高增长行业：
  • 水利环保：推荐葛洲坝、碧水源等。
  • 生态环保：推荐三聚环保、神雾环保、中金环境。
  • 园林绿化：推荐美晨科技、文科园林、东方园林。
  • 航空业：推荐配套设备（威海广泰、川大智胜）和飞机维修（海特高新、航新科技）。
  • 城轨建设：推荐苏交科、隧道股份、宏润建设、康尼机电、永贵电器、凯发电气。
• 信息技术：推荐广东榕泰、智慧能源等，受益于云计算和大数据产业的快速成长。

4. 投资组合表现

• 投资组合重点配置新能源汽车（30%）、信息技术（30%）、生物（20%）等产业。
• 本周投资组合下跌2.33%，跑输主要指数，但新能源汽车和信息技术板块表现相对较好。
• 自10月8日建立投资组合以来，累计上涨25%，跑赢主要指数25%以上。

5. 政策与行业动态

• 发改委和交通部：印发《推进“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》，推动智能交通发展，利好相关公司。
• 工信部：印发《轻工业发展规划（2016-2020年）》，推动轻工业向智能化、网络化、低碳化发展，利好高端装备制造、工业互联网、云计算、大数据等行业。

投资建议

• 中期配置：优先选择业绩增长确定、估值合理的白马股和蓝筹股，如房地产、基建、园林、水务、航空、水电、高速公路、港口、机场等板块。
• 短期操作：规避热点主题和概念投资，关注涨幅较小的白马股和蓝筹股。
• 重点关注行业：水利环保、交运仓储、信息技术、商业服务、新能源汽车等。

风险提示

• 市场风险偏好下降，需关注政策变化和行业回调风险。
• 投资组合表现受市场波动影响，需谨慎评估投资风险。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数在-10%至+10%之间波动。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下。

法律声明

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