20211113-格林期货-短纤期货周报_下游刚需采购_关注成本端波动_17页_997kb

文档总结

核心内容

本报告由研究员封晓芬撰写，主要分析涤纶短纤市场近期走势及未来趋势，涵盖供需变化、价格波动、成本支撑及风险提示等内容，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 市场走势：本周短纤主力合约周跌3.17%，现货价格周环比下跌2.05%。
• 供需分析：供给端因装置检修较多，整体开工负荷偏低；需求端受限电政策松动影响，纱厂开工有所恢复，但终端订单跟进乏力。
• 操作建议：短期内短纤价格预计低位震荡，建议投资者观望或关注逢低滚动短多机会。
• 成本端影响：原料价格走弱，成本支撑弱化，对短纤价格形成压力。
• 新装置投产：新凤鸣短纤装置计划近期投产，供给增加预期增强。

关键信息

2.1 行情预判

• 供给端：仪征化纤检修，吉兴重启，金轮、新凤鸣计划中旬重启或投产，供给有增加预期。
• 需求端：江浙地区纱厂开工继续修复，河北地区因疫情开工受限，纱厂综合开工接近前期水平，但终端订单仍需关注。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 短纤库存绝对水平较低，权益库存为2.2天，周环比下降1.7天。
2. 加工费水平偏低，继续压缩空间有限，当前为1201.75元/吨，周环比下降108.01元/吨。

中性偏多因素

1. 限电政策放缓，涤短开工有所回升，但绝对负荷仍偏低。
2. 江浙地区纱厂开工率继续提升，纯涤纱行业平均开工率76.11%，周环比上升2个百分点；涤棉纱行业平均开工率77.65%，周环比上升0.15个百分点。

中性因素

1. 短纤原料库存备货天数有所上升，纯涤纱为18.32天，涤棉纱为17.09天。
2. 服装出口数据同比增长25.07%，但增速环比下降0.05%。

利空因素

1. 原料端PTA和EG价格走弱，成本支撑弱化。
2. PTA周跌0.08%，报4998元/吨；EG周跌6.06%，报5158元/吨。

2.3 企业检修与重启计划

风险提示

• 双控政策影响：可能对生产与运输造成限制。
• 原油价格波动：影响PTA价格，进而影响短纤成本。
• 下游及终端需求情况：订单情况对市场走势有较大影响。
• 装置检修：检修可能影响供给，但新装置投产也可能增加供给压力。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。