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格林大华期货短纤早报总结（20211028）

核心内容

格林大华期货发布的短纤早报分析了当前短纤市场的运行情况，指出短期内市场情绪偏弱，价格预计将震荡下行。报告结合了成本端、供需变化及政策因素，对短纤价格走势进行了预测，并给出了相应的操作建议。

主要观点

• 市场情绪偏弱：由于油价高位回落及政策调控煤价，市场整体悲观情绪较浓，PTA和乙二醇价格也跟随下跌，导致短纤的成本支撑不足。
• 短期走势预测：预计短纤价格在短期内将维持震荡偏弱的态势。
• 操作建议：建议投资者暂时观望或进行短线操作，以应对市场不确定性。

关键信息

一、利多因素

1. 库存水平：截至10月21日，短纤库存为1.2天，环比上升0.2天；实际物理库存为16.97天，周环比上升0.64天。
2. 市场成交：10月27日，中国轻纺城客增量增加，总成交达836万米，较上一交易日环比增加83万米，显示市场活跃度有所提升。
3. 装置检修情况：
   • 宁波大发11万吨装置于9月28日停车检修，重启时间待定。
   • 宁波卓成4.5万吨装置于9月28日停车，重启时间待定。
   • 浙江吉兴3万吨装置于9月29日检修，计划11月1日重启。
   • 仪征化纤中秋节期间装置减产降负运行，设计产能150吨/日，重启时间待定。
   • 福建金纶20万吨装置于9月15日停车检修，计划一个月。
   • 宿迁逸达装置于9月14日减产扩大至5成，现日产600吨，重启时间待定。
   • 江阴华宏20万吨装置于9月13日开始减产，重启时间待定。
   • 浙江时代6万吨装置于9月11日停车，重启时间待定。
   • 江阴三房巷20万吨装置于9月13日减产，重启时间待定。
   • 恒逸高新10万吨装置计划9月3日检修，重启时间不定。
   • 浙江华星10万吨中空短纤装置于8月11日减产10%，提负时间待定。
   • 福建逸锦27万吨装置于8月19日减产50%，计划一个月。
   • 江阴华西25万吨/年的短纤装置于8月18日开始减产，初步计划一个月。

二、利空因素

1. 双控政策影响：双控政策对终端织造行业影响较大，截至10月21日，织造行业开工率为52.39%，周环比上升0.01%，但整体开工水平仍偏低。
2. 产销下滑：10月27日，短纤工厂产销率为17.62%，较上一交易日下降1.5%，表明市场需求疲软。
3. 部分工厂产能释放：福建经纬涤纶短纤产量提升至560吨/日，工厂满负荷产能为640吨/日，显示部分工厂已恢复生产，但整体产能释放仍有限。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，原油价格的变动对短纤价格有直接影响。
• 双控政策：政策执行力度及范围可能对终端需求产生持续影响。
• 终端需求变化：下游纺织行业的需求状况是影响短纤价格的关键因素之一。
• 疫情情况：疫情可能对供应链和终端市场造成干扰。
• 装置检修：部分装置的检修时间不确定，可能影响供应稳定性。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
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