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格林大华期货短纤早报总结（2021年12月24日）

核心内容

本报告分析了2021年12月24日涤纶短纤市场的走势及影响因素，重点围绕成本端、终端需求、装置检修等关键变量进行研判。整体来看，短纤市场短期内呈现低位震荡趋势，主要受终端需求疲软及部分工厂提前放假的影响。

主要观点

• 价格走势：由于成本端油价震荡走高，对短纤形成一定支撑，但终端需求疲软，导致价格走势承压，预计短期内维持低位震荡。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，注意成本端价格波动带来的风险。
• 市场供需：短期库存水平有所下降，但实际物理库存仍偏高，显示市场供需关系尚未完全改善。
• 装置动态：多个短纤及中空装置处于停车或减产状态，部分计划在2022年2月中上旬或之后重启，短期内产能释放有限。

关键信息

利多因素

• 库存水平：截至12月23日，短纤库存水平为-1.9天，周环比下降0.8天，显示库存压力有所缓解。
• 检修计划：江苏德赛20万吨涤纶短纤装置于12月底全部停车检修，预计2月中上旬恢复生产，有助于缓解短期供应紧张。

利空因素

• 终端需求疲软：江浙地区织造开工率降至54.45%，周环比下降1.75%，处于较低水平，表明下游需求不足。
• 成交清淡：中国轻纺城当日总成交778万米，环比减少8万米，市场活跃度下降。
• 工厂产销下滑：短纤工厂当日产销率为83.48%，环比下滑54.67%，显示企业出货压力较大。

装置动态详情

• 仪征化纤：4条生产线停车，日产量约220吨，重启时间待定。
• 吉兴：3万吨中空装置于12月14日停车，重启待定。
• 宁波金盛：4万吨中空装置于11月15日停车，恢复时间待定。
• 仪征化纤（9万吨）：自11月8日起停车，重启时间待定。
• 宿迁逸达：装置自9月14日起减产扩大至5成，现日产600吨，重启时间待定。
• 江阴三房巷：20万吨装置自9月13日起减产，重启时间待定。
• 浙江华星：10万吨中空短纤装置自8月11日起减产10%，提负时间待定。
• 福建逸锦：27万吨装置自8月19日起减产50%，计划一个月内恢复生产。
• 厦门翔鹭：18万吨装置于12月15日有重启计划，预计23日出料，此前于11月16日停车，预计恢复时间为30天左右。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，油价的波动可能对短纤价格产生显著影响。
• 终端需求疲软：下游纺织行业需求不足，对短纤价格形成下行压力。
• 疫情情况：疫情可能影响物流及终端生产，进一步加剧市场不确定性。
• 装置检修：部分工厂检修或减产，可能影响短期供应，但重启时间不确定，存在供应恢复不及预期的风险。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610