20141118-交银国际证券-晨早快讯_13页_896kb

早晨快讯总结

核心内容

康师傅 (322.HK)

• 当前股价：HK$18.98
• 目标价：HK$19.00（下调）
• 分析：康师傅在2014年第三季度饮料销售同比下跌20%，主要由于缺乏创新产品以吸引消费者。公司正在从销量增长转向利润率提升，尤其是速食面业务贡献了75%的净利润。
• 盈利预测：下调2014-16年每股盈利预测5%-6%，收入预测下调9%-16%。
• 评级：维持“中性”评级，预计2014-16年每股盈利复合年增长为12%。
• 建议：需加速推出具有吸引力的新产品以适应消费者口味变化，否则可能影响股价表现。

互联网行业

• 政策支持：国务院常务会确定促进云计算创新发展，支持新产业与新业态。
• 行业趋势：云计算、物联网、移动互联网等成为重点培育对象，有助于推动线上研发设计、智慧制造等新业务。
• 主要企业动态：
  • 微信电话本：推出后受到用户广泛关注，有助于抵御运营商短信免费政策的影响，增强用户粘性。
  • 银联进Apple Store：苹果与银联合作，为用户提供更便捷的支付方式，提升银联在移动支付领域的认知度。
• 评级：维持行业领先评级，重点看好百度、腾讯、奇虎等企业。

集装箱航运业

• 市场动态：美国西岸港口拥堵问题加剧，航运公司开始征收附加费以弥补成本上升。
• 运价表现：上海出口集装箱运价指数环比下跌1.1%，欧亚贸易航道运价下降。
• 行业评级：维持行业领先评级，短期局势不稳定。

金融市场

• 主要指数表现：
  • 恒指：年初至今下跌1.21%，收市价23,797。
  • 国指：年初至今下跌2.42%，收市价10,554。
  • 美股：标准普尔500指数创收市新高，道指微升。
• 商品价格：
  • 布兰特原油：下跌28.42%。
  • 期金：下跌1.62%。
  • 期银：下跌16.95%。
• 汇率与利率：
  • 日圆：下跌9.79%。
  • 英鎊：下跌5.56%。
  • 欧元：下跌9.43%。
  • HIBOR：0.37%。
  • 美国10年期国债收益率：2.34%。

主要观点

1. 康师傅：

   • 销售增长放缓，需加速产品创新以维持竞争力。
   • 目前处于从量增向利润率提升的转型阶段。
   • 预期盈利增长放缓，评级维持中性。

2. 互联网行业：

   • 政策支持推动云计算、物联网、移动互联网发展。
   • 微信电话本被视为防御性产品，有助于提升用户粘性。
   • 银联与苹果合作，可能提升其在移动支付领域的地位。

3. 集装箱航运业：

   • 港口拥堵问题导致运价上涨，航运公司调整收费策略。
   • 预计短期内行业仍面临挑战，但长期看好发展。

4. 金融市场：

   • 多数主要指数表现不一，港股整体下跌。
   • 外汇市场波动，部分货币贬值明显。
   • 美股微升，标准普尔500创历史新高。

关键信息

• 康师傅：第三季度饮料销售同比下跌20%，速食面业务贡献75%净利润，盈利预测下调。
• 微信电话本：用户接受度高，有助于微信抵御运营商短信免费冲击。
• 银联进Apple Store：提升其在移动支付领域的认知度，可能成为进入中国市场的敲门砖。
• 云计算：作为未来基础设施，对产业和用户都有重大意义，领先企业将受益。
• 集装箱航运：美国西岸港口拥堵问题加剧，航运公司开始征收附加费。
• 港股表现：沪港通首日恒指下跌1.2%，A/H价差股表现不佳。
• 宏观经济：外管局公布三季度境外对华金融投资净流入，国务院推动商业健康保险发展。

结论

整体来看，市场在多个领域面临挑战与机遇。康师傅需加强产品创新以应对销售增长放缓；互联网行业在政策支持下迎来发展机遇，微信电话本成为重要产品；集装箱航运行业因港口问题面临成本压力，但长期前景看好；金融市场波动明显，需关注政策和市场动态。