20210929-开源证券-专用设备行业点评报告_美国高空作业平台初裁结果落地_行业出口风险初步释放_3页_422kb

专用设备行业总结

核心内容

本报告主要围绕美国对中国移动式升降作业平台（AWP）实施的“双反”调查（反倾销与反补贴）展开分析，探讨其对行业出口及企业的影响。报告指出，尽管短期内出口面临关税压力，但“双反”初裁结果的公布有助于释放出口风险，为积极应诉的企业创造更清晰的竞争环境。

主要观点

1. “双反”初裁结果公布

   • 美国商务部于2021年9月28日公布了对中国移动式升降作业平台的反倾销初裁结果，不同企业所受影响差异较大。
   • 临工集团济南重机有限公司的倾销幅度为275.06%，反倾销税率调整为274.86%；浙江鼎力机械股份有限公司的倾销幅度为17.78%，调整后反倾销税率为7.07%；获得单独税率的企业为56.55%；其他中国企业的倾销幅度为275.06%，调整后为274.86%。

2. 出口风险初步释放

   • 由于初裁结果已公布，企业需按照初裁税率缴纳保证金，而最终税率需等待美国国际贸易委员会（ITC）的终裁。
   • ITC终裁预计于2021年11月26日公布反补贴税率，2022年3月31日公布反倾销税率。

3. 浙江鼎力受影响较小

   • 浙江鼎力因积极应诉、产品定位、价格策略及销售渠道优势，综合税率相对较低，整体影响控制在30%左右。
   • 公司已成立专项工作组并聘请专业律师团队，努力减轻不利影响。

4. 行业洗牌与长期机遇

   • “双反”调查可能加速行业洗牌，部分企业可能因税率过高而退出美国市场。
   • 长期来看，具有全球竞争力和国际化视野的企业将有望在竞争格局重塑中获得成长机会。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 受益标的：浙江鼎力
• 风险提示：中美贸易摩擦加剧、美国政府裁定结果不及预期、海外疫情反复
• 行业走势：行业高景气度延续，风电、航空零部件等领域需求增长显著

估值与方法说明

• 报告中提及的分析基于公开信息，但未提供具体估值模型或方法。
• 各种估值方法及模型均有其局限性，分析结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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