20221218-国信期货-企业轮胎成品累库_胶价短期维持震荡_24页_2mb

企业轮胎成品累库与橡胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2022年12月18日橡胶市场及轮胎行业相关数据，重点包括橡胶价格走势、橡胶基本面变化、企业轮胎成品库存情况以及市场后市展望。整体来看，橡胶市场短期内维持震荡，企业轮胎库存持续累库，供需格局偏弱。

主要观点

1. 橡胶价格走势

• 沪胶：近期走势相对平稳，价格重心随盘面小幅上调。
• 日胶：价格走势与沪胶类似，短期亦维持震荡态势。
• 现货价格：截至12月16日，上海市场天然橡胶现货价格上调50-200元/吨，但全乳胶价格缺乏竞争力，市场成交清淡。

2. 橡胶基本面分析

• 天然橡胶种植面积：自2017年起，中国天然橡胶总种植面积开始减少，影响长期供应。
• 产量与进口：国内新胶减产，但海外新胶处于释放旺季，供应端整体充足。中国天然橡胶进口量持续增加，对国内市场形成支撑。
• 库存情况：
  • 上期所交割仓库：本周天然橡胶期货仓单库存微增，20#仓单库存持稳。
  • 青岛保税区：库存微增，保税区库存增幅较大，但整体仍保持温和增长。
  • 一般贸易库存：入库大于出库，库存小幅上升。

3. 轮胎行业表现

• 产量：中国轮胎产量保持稳定，但增速放缓。
• 出口情况：轮胎出口量有所波动，国际市场需求疲软。
• 开工率：轮胎企业开工率未明显提升，季节性需求淡季影响明显。
• 成品库存：企业轮胎成品库存持续累库，销售订单表现不佳，显示下游需求疲软。

4. 下游需求分析

• 汽车产量与销量：中国汽车产量和销量保持稳定，但增速有限。
• 重卡销量：重卡销量在季节性需求淡季中表现一般，对橡胶需求支撑不足。
• 公路货运量：公路货运量有所下降，反映整体运输需求偏弱，间接影响橡胶消费。

关键信息

• 橡胶供应：国内新胶减产，但海外供应充足，短期内支撑胶价。
• 橡胶需求：轮胎企业开工率和销售订单均未明显改善，下游需求疲软。
• 库存变化：橡胶及轮胎库存均呈现小幅上升趋势，表明市场去库压力较大。
• 技术面：RU2305合约关注13000元/吨附近支撑，短期维持震荡走势。
• 操作建议：建议采取震荡思路操作，关注供需变化和价格支撑位。

后市展望

• 短期趋势：胶价短期内将维持震荡，缺乏明显方向性突破。
• 中期影响：国内供应减少可能对价格形成支撑，但海外供应释放可能抑制上涨空间。
• 需求端：轮胎企业成品库存持续累库，显示销售压力较大，需关注政策和海外市场需求变化。
• 风险因素：天气影响、国际市场需求波动、政策调整等可能对市场产生较大影响。

数据来源

• 行情数据：博易大师、国信期货
• 基本面数据：WIND、卓创资讯
• 免责声明：本报告由国信期货撰写，仅供参考，不构成投资建议。

分析师信息

• 分析师：范春华
• 从业资格号：FO254133
• 投资咨询号：Z0000629
• 联系方式：电话：0755-23510056，邮箱：15048@guosen.com.cn