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五矿期货有色金属早报（2024-10-29）要点总结：

铜
昨日伦铜微跌0.08%至9556美元/吨，沪铜主力收于76620元/吨。LME库存减少至276100吨，注销仓单比例降至50%。国内检修影响下国产货源减少，上海地区现货贴水收窄至65元/吨，但下游接货情绪偏弱。进口盈利压缩至100元/吨，废铜价差缩小至800元/吨。预计美国大选和国内政策落地前铜价震荡，运行区间：沪铜主力76000-77200元/吨，伦铜3M 9480-9650美元/吨。

铝
沪铝主力收20845元/吨，涨0.53%。LME铝库降2500吨，库存746200吨。六部门发布再生铜铝原料进口政策利好。光伏装机数据亮眼，9月新增2089GW。预计铝价震荡，运行区间：国内20600-21200元/吨，LME-3M 2600-2750美元/吨。

铅
沪铅收16781元/吨，伦铅收20385美元/吨。内外盘基差走扩，进口亏损扩大。再生精铅均价16475元/吨，精废价差收窄至25元/吨。社库累增，预计低位震荡，需警惕冬季环保扰动。

锌
沪锌收24980元/吨，伦锌3M收3082美元/吨。进口亏损扩大至-118343元/吨，沪伦比值维持1.131。精废价差扩大，消费数据偏弱但锌矿加工费松动。进口盈亏扩大需警惕交仓风险，预计高位震荡。

锡
沪锡收257750元/吨，涨幅1.36%。进口精矿实物量环比降9.1%，锡锭进口减少32.7%。新能源汽车渗透率高企，预计锡价震荡，运行区间：240000-270000元/吨。

镍
沪镍收126400元，LME镍跌0.19%。精炼镍升贴水变化不大，硫酸镍挺价情绪退去，进口镍矿报价持平。成本支撑弱，预计价格区间：120000-125000元/吨。

碳酸锂
碳酸锂现货指数大幅上涨7.3%，国内报价区间70000-74000元。社会库存去化延续，但中长期供应过剩格局未改。预计价格区间：73000-79000元/吨。

氧化铝
现货价格大幅上涨，进口窗口打开。云南、广西等地限产叠加检修扰动，短期供应偏紧。进口矿支撑下铝土矿价格持稳。预计主力合约区间：4600-5200元/吨。

不锈钢
不锈钢主力合约涨4.8%，镍铁价格持稳。终端需求逐步恢复，300系社库环比增31.3%。预计短期维持震荡，关注成交和库存消化情况。

行业动态

1. 六部门确认符合标准的再生铜铝可自由进口；
2. 2024年9月光伏装机量同比增3288%，环比增2691%；
3. 锂矿三季度报待发，海外市场扩张或致镍产业链承压。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者须独立评估风险。数据来源：WIND、五矿期货研究中心。