20240502-东吴证券-中国电建-601669.SH-2024年一季报点评_营收稳健增长_能源电力及水资源订单高增_3页_442kb

中国电建2024年一季报报告总结

近日，中国电建（601669）发布2024年第一季度报告。第一季度营业收入为1401.5亿元，同比增长52%；归母净利润为304亿元，同比增长8%，扣非归母净利润302亿元，同比增长13%。

第一季度综合毛利率为11.8%，较上年同期下滑0.4个百分点。发行费用、管理费用、研发费用和财务费用率分别为0.2%、3.0%、2.3%和1.5%，同比基本持平，其中财务费用率下降主要受汇兑收益影响。资产减值损失及投资净收益下滑是净利润小幅下滑的主要原因。

2024年第一季度，公司经营活动现金流净流出390亿元，同比多流出60.4亿元。截至一季度末，资产负债率为78.2%，较上年同期上升0.5个百分点，环比上升0.7个百分点。

2024年第一季度，公司新签合同额3311.2亿元，同比增长27%。其中能源电力业务新签合同额同比增长265%，水利项目表现尤为亮眼，全国水利建设投资创历史同期新高，新开工项目、投资额同比增幅分别高达338%和476%，为公司相关业务增长提供更多机遇。

展望未来，中国电建作为全国性特大型工程建设集团，正加速推进“投建营”一体化，继续巩固其在清洁能源、水利及基础设施建设领域的领先优势。基于能源电力投资增长及水利投资高景气度，再次上调对2024-2026年公司盈利预测，当前市盈率分别为60倍、54倍、48倍，维持“买入”评级。