20211018-华融期货-沪铜日评_铜价再度大涨_3页_186kb

沪铜市场分析总结（2021年10月18日）

核心内容

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中的“每日一评”，聚焦于2021年10月15日至17日期间铜价的走势及影响因素。主要围绕宏观环境、供需变化、库存情况以及市场操作建议等方面展开分析，旨在为投资者提供全面、及时、准确的市场信息。

主要观点

1. 铜价走势

• 铜价再度大涨：10月15日沪铜11合约上涨2590元/吨，涨幅达3.52%。
• 现货市场表现：现货市场成交一般，升水较上一交易日有所上涨，平水铜主流成交在升250元/吨左右，好铜最高升300元/吨，但整体升水难涨。

2. 影响铜价的因素

（1）美国经济数据

• 美国9月零售销售月率录得0.7%，高于预期的下降0.2%。
• 机构分析指出，疫情导致消费转向商品，可能加剧全球供应链压力。

（2）欧洲央行表态

• 欧洲央行行长拉加德表示，将继续支持欧元区经济，以维持通胀率在2%目标附近。
• 这一表态对金属市场形成支撑，缓解了宏观层面的利空影响。

（3）金属生产与成本

• 金属生产商Nyrstar因能源短缺减少锌产量，金属价格可能因生产成本上升而受到支撑。
• 碳价格飙升加剧了能源消耗成本，抵消了需求疲软的担忧。

（4）全球铜库存下降

• 现货市场铜库存快速下降，过去4个月减少近40%。
• 全球铜库存可能在年底达到历史低点，若铜价维持低位，预计2022年第二季度库存将耗尽。
• 库存下降叠加期货合约交割需求，进一步支撑铜价上涨。

（5）高盛预测

• 高盛预计电力短缺、废铜供应减少及铜矿开采停滞将导致铜现货供给减少，从而引发严重的供需失衡。
• 预计年底铜价将上调至10500美元/吨。

关键信息

1. 价格数据

• 上海金属网1#电解铜报价：75660-76400元/吨，均价76030元/吨，较前一交易日上涨1970元/吨。
• 对2111合约报升250-300元/吨。
• 沪铜11合约收盘价上涨2590元/吨，涨幅3.52%。

2. 库存情况

• 全球铜库存持续处于偏低水平。
• 伦铜库存加速下滑，上期所铜库存假期短暂累积后再度下降，库存水平低为铜价提供支撑。

3. 市场操作建议

• 建议投资者多单轻仓操作。
• 需持续关注供需变化节奏，特别是供给端的限制和需求端的恢复情况。

后市展望

• 宏观改善：对金属形成利空的宏观因素有所缓解，有利于铜价走强。
• 库存支撑：低库存水平持续为铜价提供支撑，但需警惕库存耗尽后的市场反应。
• 供需失衡：高盛预测供需失衡可能加剧，铜价有望进一步上涨。
• 消费疲软：尽管铜价上涨，但下游消费仍偏弱，升水难以持续上涨。

风险与免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应根据自身情况独立评估，必要时咨询投资顾问。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，不承担因使用本报告而产生的任何责任。
• 本报告仅供华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。

客户适配

• 本产品适合所有客户使用，尤其适合日内短线客户。
• 投顾人员对当日品种走势进行专项分析，提供独立观点和操作建议。

联系信息

• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105

期市有风险，入市须谨慎