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台灣股市總結

核心內容

台灣股市在9月11日呈現小幅下跌，加權指數收於9322點，下跌34點，跌幅0.37%。櫃買指數下跌0.57%，成交量為255.1億。整體市場格局偏弱，國際資金因美元走強與日圓貶值可能有遷移趨勢，預計週五（9/12）台股加權指數將在9300~9350點區間震盪。

主要觀點

1. 法人買賣超：

   • 外資在上市市場買超14.9億，上櫃買超0.8億。
   • 投信在上市市場賣超2.5億，上櫃買超1.3億。
   • 自營商在上市市場賣超4.7億，上櫃賣超2.8億。

2. 個股表現：

   • 上漲個股：包括光學鏡頭股（如玉晶光、新鉅科）、電子通路股（如神腦、三顧、益登、昱捷）及其他個股（如榮化、華研、恩得利、敦陽科、凌群、國眾）。
   • 下跌個股：包括IC設計股（如笙科、瑞昱、力旺、聯傑、旺玖）、生技醫療股（如豪展、基亞、德英、邦特）、不鏽鋼股（如千興、建銘、彰源、大甲、大成鋼）、設備儀器股（如晶彩科、友威科、和椿、陽程、帆宣）、工業電腦股（如磐儀、新漢、泓格、伍豐）、被動元件股（如九豪、奇力新、國巨）及其他個別修正股（如南亞科、智冠、F-科嘉、前鼎）。

3. 市場預測：

   • 台股延續下降軌道區間修正格局，不利多方。
   • 柜買指數偏弱，需留意國際資金遷移動態。

關鍵信息

未來注意事項

1. 週五法說會公司：包括台塑、日月光、鴻海、仁寶、廣達、國泰金、健鼎、穩懋、力旺、漢微科、F-TPK、營邦等。
2. 週五美國經濟數據：企業存貨、密西根大學消費者信心指數、零售銷售、進出口物價指數等。

國際股市概況

• 亞股：上海下跌0.3%，深圳下跌0.2%，香港下跌0.2%，日經上漲0.8%，南韓下跌0.7%。
• 美股：道瓊下跌0.12%，標普500上漲0.09%，那斯達克上漲0.12%，費半上漲0.3%。
• 歐股：英國下跌0.5%，法國下跌0.2%，德國下跌0.1%，俄國下跌1.7%，印度下跌0.2%。

美國經濟數據

• 美國聯邦政府預算赤字：9月為1290億美元，較去年同期減少190億美元。
• 失業救濟金：9月增加1.1萬人至31.5萬人，四週移動平均人數增加750人至30.4萬人。
• 美國十年公債殖利率：近三個交易日達2.5%，受Fed可能提前升息預期影響。
• 美國能源數據：第二季全球石油需求增速放緩，季度增幅降至48萬桶。

台灣匯率與市場動態

• 新台幣：收盤30.04，下跌0.0240。
• 人民幣：收盤6.13，持平。
• 日圓：收盤107.06，上漲0.1970。
• 歐元：收盤1.29，上漲0.0009。

美股重點股表現

• 漲跌幅較大：光纖廠商（13.36，+10.32%）、SPRINT NXTEL CP（6.57，+6.83%）、新浪網（48.04，+4.41%）等。
• 跌幅較大：聖馬丁國際（-3.23%）、美國鋁業（-1.74%）、美德醫（-1.54%）、奧馳亞（-1.53%）、Biogen Idec（-1.5%）等。

道瓊成分股

• 漲跌幅較大：美國銀行（+1.28%）、思科（+1%）、摩根大通（+0.91%）、輝瑞（+0.65%）、威瑞森（+0.53%）。
• 跌幅較大：美國鋁業（-1.74%）、默克藥廠（-1.09%）、惠普（-0.73%）、華爾百貨（-0.54%）、可口可樂（-0.52%）。

總體經濟概況

美國經濟

• 失業救濟金：9月增加至31.5萬人，顯示勞動市場改善速度減緩。
• 經濟展望：市場對Fed利率政策保持觀望，經濟成長動能不強。

中國經濟

• CPI：8月年增2.0%，7月為2.3%；1-8月平均為2.2%。
• PPI：8月年減1.2%，環比跌0.2%；1-8月平均為-1.6%。
• 貨幣政策：中國當局堅持穩健政策，同時實施定向調控。

菲律賓經濟

• 升息：9月11日將利率由3.75%升至4.00%，抑制通膨。
• 其他國家：巴西、印度、南非、紐西蘭、俄羅斯、馬來西亞、菲律賓等均升息；泰國、歐元區降息。

公司動態與投資建議

嵌入式觸控產業

• TPK：受益於國際品牌轉單，預估Q4業績明顯回升。
• 和鑫華映：受益於三星AMOLED面板需求增加，出貨可望增溫。
• 洋華：因三星砍單，營運表現不佳，預估Q3營收持續衰退。

工具機產業

• 亞崴、東台、協易機：年底前訂單滿載，開始接明年訂單。
• 程泰：訂單能見度排至年底，部分遞延至9月出貨。
• 福裕：訂單能見度看3-4個月，需觀察日幣貯值影響。

太陽能產業

• 昇陽科、太極：啟動海外設廠，應對美國雙反政策，目標年底投產。

財務與資產處分

• 華固建設：處分不動產，預估稅後EPS為6.56元，2016年天母建案認列後獲利大幅成長。
• 亞泥：調漲大陸水泥售價，預估稅後EPS為2.32元，建議本益比15-18倍操作。

NAND Flash與SSD

• NAND Flash：群聯、威剛、廣穎樂看好市場回溫，預估SSD將成為新主戰場。
• 投資建議：NAND Flash廠看好SSD與手機市場，預估第四季價格持平。

大立光

• 股價波動：因iPhone6主相機未升級至1300萬畫素，股價波動較大。
• 投資建議：建議逢低買進，預估全年EPS有望達128元。

國巨與華新科

• MLCC市場：村田擴產，對台系MLCC廠帶來更高競爭門檻。
• 投資建議：國巨預估本益比14.8，建議12~15倍本益比操作。

山東統一銀座超市

• 展店計劃：明年起加速展店，至2017年達300店，年營收上看人民幣15億元。
• 投資建議：轉投資表現佳，預估今年營收2200億元，EPS為9元。

彰銀與台新金

• 董監改選：金管會解套，台新金在彰銀董事會仍擁有過半席次。
• 投資建議：台新金持有彰銀股權未達25%，建議關注其合併報表能力。

原物料與市場行情

原物料行情

• DRAM：平均價格持平，部分產品微幅下跌。
• 黃金：下跌0.7%，因市場對經濟前景持觀望態度。
• 銅：下跌0.5%，受需求疲軟影響。
• 鉛：上漲0.1%，市場需求略有回升。
• 鎳：下跌1.7%，受市場需求疲軟影響。

散裝航運運價指數

• BDI：下跌0.9%，市場需求疲軟。

TFT LCD面板行情

• 液晶電視：50英寸面板價格下跌，32英寸略有上漲。
• 液晶監視器：價格持平。
• 筆記型電腦：價格微幅上漲，市場需求穩定。

筹碼動向

三大法人買賣超

• 外資：買超友達、新光金、中鋼、華亞科、緯創、第一金、長榮航、秋雨、玉山金、華南金等。
• 投信：買超陽明、瑞智、國泰金、立隆電、開發金等。
• 自營商：買超群創、國巨、華亞科、瑞傳等。

融資與融券

• 融資餘額：2118.6億元，減1.2%。
• 融券餘額：471,609張，增5,757張。

重點新聞評論

高爾夫製造

• 業績下滑：7、8月受到美國客戶降低存貨策略影響，接單不佳。
• 市場展望：預期9月後市場逐漸回溫。

其他資訊

• ADR與港股：部分股價微幅波動，市場情緒偏觀望。
• 本研究報告：僅供內部參考，不保證內容完整性與精確性，投資人需自行評估風險。