20210814-南华期货-生猪周报_远月合约下方依然有一定空间_19页_1mb

生猪周报0814总结

核心内容

本报告分析了生猪市场的近期走势及影响因素，重点探讨了远月合约价格走势、现货价格变化、养殖成本、库存情况及供需关系等。整体观点认为，远月合约价格仍有下行空间，但已较为有限。

主要观点

1. 远月合约价格走势

• 整体观点：远月合约下方仍有一定空间，但空间已较为有限。
• 市场预期：市场普遍预期8月现货价格反弹，但近期现货价格小幅回落，盘面升水松动，期价下行。
• 建议：结合养殖成本和产能恢复趋势，建议逢高布局远月空单。

2. 现货价格变化

• 生猪现货价格在2021年8月1日至8月11日期间整体呈现小幅波动，部分地区价格有所回落。
• 全国均价在15.13元/公斤至15.98元/公斤之间波动。

3. 供应端分析

• 大体重肥猪出清：部分大体重肥猪已出清，但因疫情调运受限，猪场被动增重。
• 冷冻肉库存：冷冻肉库存较高，对现货价格形成拖累。
• 生猪出栏体重：商品猪出栏体重有所波动，但整体趋势未出现明显异常。

4. 需求端分析

• 猪肉消费：猪肉消费一般，未见明显增长。
• 屠宰企业影响：部分屠宰企业停工，部分销售冻品，疫情对屠宰量调整影响显著。
• 开工率：全国平均屠宰企业开工率有所下降，反映市场需求疲软。

5. 养殖成本与利润

• 养殖利润：自繁自养利润为-259.35元/头，外购仔猪利润为-1268.02元/头，利润持续承压。
• 猪粮比：猪粮比为5.48，较前一周略有下降，表明饲料成本相对猪肉价格有所上升。

6. 限仓影响

• 限仓临近：限仓临近可能引发超仓空单平仓，对短期价格走势产生一定影响。

关键信息

期货数据

基差数据

价差数据

二元母猪价格

养殖利润

• 自繁自养利润：-259.35元/头
• 外购仔猪利润：-1268.02元/头
• 利润差值：-33.29元/头

结论

综合来看，生猪市场短期内受到疫情和库存拖累，现货价格小幅回落，远月合约价格仍有下行空间。但随着养殖成本逐步下移和生猪产能的持续恢复，远月合约的下行空间逐渐缩小。建议投资者在价格反弹时适当布局远月空单，同时注意限仓对市场短期的影响。