20230306-国元国际控股-股指期货周报_宏观经济恢复信号明显_港股短期内或有反弹_8页_429kb

宏观经济恢复信号明显，港股短期内或有反弹总结

核心内容

本报告分析了港股及美股在2023年3月6日当周的市场表现，结合国内及国际宏观经济环境，评估了港股的短期走势及投资策略。

主要观点

• 港股短期反弹预期增强：由于国内宏观经济出现稳步复苏信号，叠加欧美市场情绪稳定，港股在上周出现回升，成功守住250日均线，市场情绪向好。
• 两会利好支撑市场：预计本周在两会利好环境下，港股可能继续反弹，但市场情绪整体稳定，无重要宏观经济数据公布。
• 短期投资者可考虑入场：当前港股短期反弹趋势明确，对短期投资者而言，本周是较好的入场时机。
• 中长期投资者仍需谨慎：由于美联储加息及地缘政治等不确定因素仍存在，难以判断当前反弹是否为长期趋势，因此不推荐中长期投资者近期入场。
• 行业表现分化：电讯业和科技业表现较好，电讯业受政策利好影响，累计上涨15%，市盈率相对较低，具备投资价值。其他行业如医疗保健、必需性消费等也有一定涨幅。
• 外部环境积极：国内2月PMI数据大幅超预期，显示经济全面回暖，制造业和非制造业均呈现持续复苏态势，尤其是服务业恢复较快，达到18年以来的高位。

关键信息

一、市场回顾

1. 港股表现：

   • 恒生指数一周上涨2.79%，技术面支撑较强。
   • 恒生科技指数一周上涨5.16%，期货持仓量增长显著。
   • 电讯业涨幅最大，达6.48%，年初以来累计上涨15.53%，市盈率10.56，相对较低。

2. 美股表现：

   • 三大股指均小幅上涨，其中原材料业和通讯服务业涨幅较大。
   • 美股市场整体以震荡行情为主，无重要经济数据公布。

二、市场外部环境跟踪

• 国内PMI数据：
  • 2月PMI为52.6，高于预期的50.5，显示经济全面回暖。
  • 生产指数为56.7，新订单指数为54.1，均环比上升。
  • 非制造业PMI为56.3，服务业恢复较快，达到18年以来的高位。
  • 大型企业PMI优于中小企业，但中小企业恢复力度更强，但对未来预期较为谨慎。

三、投资建议

• 短期策略：
  • 市场情绪向好，短期反弹趋势明确，适合短期投资者入场。
• 中长期策略：
  • 由于美联储加息和地缘政治等因素的不确定性，不建议中长期投资者近期入场。

关注因素

• 地缘政治冲突
• 美联储加息幅度超预期
• 海外通胀水平超预期

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