20180816-太平洋-2018年下半年主题投资主线之一_国企改革_双百行动_迈入落地期_22页_1mb

报告摘要

国企改革“双百行动”总结

核心内容

国企改革“双百行动”是2018-2020年期间实施的一项重要改革举措，旨在通过选取224家中央企业子企业和180家地方国有骨干企业，共计404家国有企业，深入推进综合改革，提升企业治理结构、经营机制和市场竞争力。该行动与以往试点相比，改革内容更加综合，涉及多个领域，且在实施过程中注重计划性、目的性和可控性。

主要观点

改革目标：
- 率先在股权多元化、法人治理结构、市场化经营机制、激励约束机制、解决历史遗留问题等方面取得突破。
- 打造一批治理结构科学完善、经营机制灵活高效、创新能力和市场竞争力显著提升的国企改革尖兵。
改革特点：
- 强调问题导向，精准发力，解决企业短板和弱项。
- 鼓励探索创新，通过多种方式推进改革，如混改、市场化选聘、契约化管理等。
- 强调依法合规，制定一企一策，确保改革方案符合法律法规。
- 注重全过程指导，确保改革措施落实到位，形成政策与实践的良性循环。
改革措施：
- 推进混合所有制改革，引入非公有资本，提升企业活力。
- 建立完善的市场化经营机制，包括职业经理人试点、董事会职权试点等。
- 优化企业结构，推进瘦身健体、处僵治困，剥离非核心业务。
- 加强党建和党的领导，确保改革方向正确。

关键信息

企业遴选标准

改革必要性和紧迫性：
- 选择市场竞争压力较大、亟需转换机制、提高效率、提升竞争力的企业。
- 包括经营发展态势良好和处于困难阶段但有改革计划的企业。
代表性和广泛性：
- 企业应代表集团或地区国有企业的功能定位和发展方向。
- 企业应是利润中心，而非成本费用中心。
- 包括国有独资、全资和混合所有制企业，涵盖上市公司。
改革意愿和主动性：
- 企业领导班子需对改革有清晰认识和准确把握。
- 需具备改革的积极性、主动性和执行力。

工作方案

《国企改革“双百行动”工作方案》已于2018年8月3日印发，要求企业在9月15日前提交综合改革实施方案备案。
工作方案以供给侧改革为主线，强调综合改革，纵深推进，全面落地。
基本原则包括四个“坚持”：问题导向、探索创新、依法合规、全程指导。
改革“政策包”包括股权分红激励、引入非公有资本等。
“工具箱”包括已公布26家国企改革实践案例，涉及市场化经营机制、混改、转型升级、瘦身健体、中央企业集团改革等。

“双百企业”和上市公司

“双百企业”分布：
- 94家央企集团参与，32个省市地方国企均有参与。
- 广东、河南、江西、上海、天津等省市涉及的地方国企数量较多，分别有7家。
上市公司情况：
- 受“双百行动”影响的上市国企数量保守估计约有百家，占A股上市公司约12%。
- 直接纳入“双百企业”的A股上市公司达55家，其中央企子公司28家、地方国企27家。
- 控股股东被纳入“双百企业”的上市公司数量达61家，包括部分央企和地方国企。
行业分布：
- 机械、电力及公用事业、钢铁、化工、交运、建筑等行业受影响较大。
- 代表企业包括航天电子、中国石油、中海油服、*ST新能、华电重工、上海电力、长江电力、中国长城、一汽富维、中工国际等。

总结

国企改革“双百行动”是一项系统性、综合性改革举措，旨在通过选取重点企业，推动其在多个领域率先突破，提升整体国企竞争力。该行动强调市场化机制、混改、转型升级和解决历史遗留问题，注重依法合规和一企一策。企业遴选标准明确，涵盖广泛，包括央企和地方国企，尤其对上市公司有较大影响，涉及多个行业。该行动为国企改革提供了重要实践样本，推动了从顶层设计到具体实施的全面落地。

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