20240315-新湖期货-沥青周报_9页_2mb

报告摘要

沥青周报总结（20240315）

核心内容概述

本报告为新湖期货发布的沥青周报，主要分析了2024年3月15日当周沥青市场的主要走势、供需情况、库存变化及价格波动等关键因素。报告指出，当前沥青市场整体处于供需双弱的状态，炼厂复产意愿不强，下游需求恢复缓慢，市场短期内缺乏明显矛盾点。

主要观点

油价与沥青走势
- 本周油价强势突破区间震荡上沿，沥青盘面受成本端影响小幅走强。
- 本周Bu2406沥青期货价格收于3680元/吨，周度上涨46元/吨或1.27%。
- 沥青价格弱于原油，整体市场表现偏弱。
供需与库存变化
- 供应方面：本周沥青总产量为48.9万吨，环比增加2.8万吨。其中，地炼产量环比下降0.9万吨，中石化和中石油产量环比分别增加2.4万吨和1.3万吨。
- 需求方面：本周沥青出货量为36.5万吨，环比减少0.2万吨。华东地区因主力炼厂执行批量优惠政策，出货量明显增加；而华北地区由于下游需求恢复缓慢，出货量减少。
- 库存变化：上周厂库小幅去库，社会库明显累库。截至3月15日，社会库库存创新高，厂库库存减少，总库存由厂库转向社会库，库存压力仍较大。
炼厂检修情况
- 本周（20240307-0313）中国沥青样本装置检修量为92.97万吨，较上周下降0.26万吨或0.28%。
- 东明石化和齐鲁石化复产沥青，带动检修损失量下降，但江苏新海和福建联合转产及停产，对整体检修量影响较小。
价格与价差分析
- 现货价格：3月8日与3月15日相比，华东价格基本持平，山东价格略有下降，东北价格也有所下滑。
- 裂解价差：主力合约Bu2406裂解价差较弱，反映沥青成本端压力较大。
- 沥青12-6价差：价差表现偏弱，表明市场对未来预期偏悲观。
马油升贴水
- 马油升贴水在2024年3月15日为+1美元/桶，较前期有所波动，反映市场对马油的预期变化。
历史产量与消费量对比
- 2023年沥青产量及表观消费量呈上升趋势，但同比增速有所波动。
- 2024年1月和2月沥青产量分别为215.1万吨和183.2万吨，同比增速分别为12.96%和-7.08%，显示市场存在一定波动。

关键信息汇总

沥青期货价格：Bu2406收于3680元/吨，周度涨幅1.27%。
库存情况：截至3月15日，仓库库存5.076万吨，厂库库存1.56万吨，总库存6.636万吨，较上周减少1.636万吨。
区域产量与出货：
- 华东：周度总产量增加，出货量明显上升，主要受主力炼厂批量优惠政策影响。
- 山东：产量略有下降，出货量环比减少。
- 东北：产量及出货量均有所下滑。
炼厂复产与检修：东明石化和齐鲁石化复产沥青，带动检修损失量下降。
市场预期：供需双弱，短期内市场缺乏明显矛盾点，关注原油价格变动。