20230806-西南证券-汽车行业周报_自主品牌电车销量多超新势力_16页_2mb

汽车行业分析总结（2023年8月）

1. 行情回顾

• SW汽车板块表现：上周上涨0.9%，沪深300上涨0.7%，板块PE（TTM）为28倍，较前一周上升6%。
• 子板块分化：乘用车板块上涨2%，商用载客车下跌0.1%，重卡板块上涨15%。

2. 核心观点

• 车市淡季影响：7月乘用车销量同比下降5%，环比下降8%，但新能源车增长强劲，7月新能源车销量同比增33%，下半年仍将持续增长。
• 品牌格局变化：自主品牌在新能源领域崛起，部分品牌销量超过新势力车企。
• 投资机会：
  • 汽车零部件：建议关注在北美布局、受益于美国电车增长红利的企业（如特斯拉产业链）。
  • 重卡与轮胎：行业复苏明显，产能扩张企业具确定性。
  • 智能网联：模块市场预计2028年达到60亿美元，华为产业链及传感器配套企业值得关注。
  • 新能源车：结合国内促消费政策，零部件供应商表现突出。

3. 细分板块分析

• 乘用车：7月批发/零售数据同比下降，但累计同比微增，政策预期提升8月销量。
• 新能源车：7月零售/批发同比增33%/34%，板块渗透率持续上升，核心标的如比亚迪、华域汽车。
• 重卡：7月销量环比下滑27%，同比增39%，海外拓展驱动业绩，核心标的如中国重汽、潍柴动力。

4. 热点事件

• 政策催化：
  • 深圳提出2025年新能源车产量目标。
  • 江西发放消费券，拉动汽车消费。
  • 特斯拉拟在印度设厂。
• 行业动态：
  • 小马智行与丰田合资布局Robotaxi。
  • 智能驾驶高管变动与英伟达合作预期。

5. 标的推荐（重点）

• 新能源车：比亚迪(002594)、华域汽车(600741)、拓普集团(601689)
• 智能网联：星宇股份(601799)、伯特利(603596)
• 重卡：中国重汽(000951)、潍柴动力(000338)

6. 风险提示

• 政策波动、芯片短缺、原材料价格上行及电动化转型不及预期。