电子行业深度分析-充电桩需求快速发展-大功率快充未来已来-安信证券_38页_2mb

本报告分析了充电桩行业的发展现状与未来趋势。2022年国内新能源汽车产量达7058万辆，市场渗透率25.6%，预计2023年销量将增长至900万辆。充电桩作为新能源车基础设施，截至2021年底全国充电设施达2617万台，2022年车桩比降至25:1。"一车一桩"政策推动下，充电桩市场加速发展，2023-2025年预计国内充电桩市场空间为28674亿元/33553亿元/45563亿元，其中充电模块占比达50%，功率器件与磁性元件分别占30%和25%。

大功率快充技术成为行业重点方向，800V高压平台车型及配套充电桩快速推进。比亚迪e平台30实现5分钟充电150公里，小鹏G9支持5分钟充电200公里，理想汽车计划2023年后实现10分钟400公里续航。快充需更高性能功率器件，碳化硅技术替代硅基器件，具备15%阻力提升、50%损耗降低优势。液冷技术逐步替代风冷，提升散热效率且降低噪音和维护成本。

充电模块技术迭代快速，从75kW向40kW及更高功率发展。国内企业如盛弘股份、通合科技等已布局SiC技术充电模块，功率器件市场预计2023-2025年达4301亿元/5033亿元/6834亿元。磁性元件作为充电模块核心部件，国内厂商在技术基础与成本优势方面表现突出，预计2023-2025年市场空间达3584亿元/4194亿元/5695亿元。

行业面临多重机遇：海外充电桩建设滞后带来增长空间（中国车桩比25:1，欧美达153:1），国内企业凭借性价比优势拓展海外市场；换电模式作为补充方案，2022年国内换电站达1300座；V2G技术具备发展潜力，但受制于盈利模式与技术协同。

相关投资标的涵盖充电模块（盛弘股份、绿能慧充、道通科技、英杰电气）、功率器件（东微半导、斯达半导、时代电气）、磁性元件（可立克、京泉华、麦捷科技）等领域。风险提示包括政策落实不及预期、宏观经济波动、行业竞争加剧及市场测算偏差。行业未来将呈现技术升级与产能扩张双重驱动，尤其在高效充电与双向能源互动方向值得关注。