20200823-东吴证券-电子_快充大功率时代即将来临_产业链公司有望受益_15页_1mb

电子行业快充产品发展趋势及产业链分析

核心内容

随着智能手机使用时长增加、屏幕尺寸扩大、新型应用普及以及电池容量提升，用户对快速充电的需求日益增强。快充技术作为解决充电慢问题的关键手段，正逐步成为智能硬件的标配，其渗透率有望持续提升。

主要观点

• 快充产品解决用户痛点：快充技术通过提高充电电压或电流，在不损害电池的前提下实现快速充电，显著缩短充电时间，提升用户体验。
• 消费电子厂商停止赠送充电头：苹果、三星等厂商取消附赠充电头，将释放第三方快充产品市场空间，推动快充产品需求增长。
• 快充技术方案多样：包括高通Quick Charge、OPPO VOOC闪充、联发科PumpExpress、华为Super Charge、vivo SUPER Flash Charge、USB PD等，其中USB PD支持最高100W大功率快充，具有广泛的应用前景。
• GaN技术提升快充产品性能：氮化镓材料具备高效率、低发热、小体积等优势，推动快充产品向高性能、低成本方向发展。
• 快充产业链受益：快充产业链上下游企业包括快充方案设计、电子原材料/元器件、充电器模块、快充芯片、电源管理芯片、电芯及电芯PACK等，相关公司有望因市场需求增长而受益。

关键信息

快充产品市场前景

• 快充产品可缩短充电时间，解决用户痛点，提升产品竞争力。
• 2017年快充产品在充电器市场中的渗透率为20.2%，预计到2022年将提升至24%。
• USB PD快充技术支持多种功率等级（10W、18W、36W、60W、100W），并具备动态调节电压和电流的能力，兼容性强。

快充技术方案

• 高通Quick Charge技术：高电压低电流模式，效率提升30%，支持Dual Charge、智能热平衡等技术。
• OPPO VOOC闪充技术：低电压高电流模式，支持65W功率，30分钟可充满4000mAh电池。
• 联发科PumpExpress技术：高电压低电流模式，支持USB Type-C接口，充电电流可达5A。
• 华为Super Charge技术：低电压高电流模式，支持40W功率，具备智能识别和动态调节功能。
• vivo SUPER Flash Charge技术：低电压高电流模式，支持120W功率，13分钟即可充满4000mAh电池。
• USB PD快充技术：标准化快充协议，支持100W功率，兼容性强，未来应用前景广阔。

第三方快充产品机会

• 苹果等厂商取消赠送充电头，推动第三方快充产品需求增长。
• 第三方快充产品在价格和性能上具有优势，有望实现量价齐升。
• GaN技术的应用，使得快充产品更加高效、智能、小巧，提升市场竞争力。

快充产业链公司推荐

• 富满电子：专注于PD快充芯片、电源管理芯片，与华为合作，市场占有率高。
• 海能实业：提供多种快充产品，如车载充电器、旅行充电器等，应用GaN技术提升产品性能。
• 三安光电：涉及氮化镓、碳化硅等半导体材料，广泛应用于快充、功率器件等领域。
• 圣邦股份：模拟芯片设计公司，产品涵盖PD快充芯片、电池保护芯片等，应用领域广泛。
• 艾华集团：生产铝电解电容器，产品应用于快充、消费电子等领域，市场份额领先。
• 士兰微：布局快充市场，产品支持多种快充方案，兼容PD3.0等协议。

市场动态

• 本周电子行业整体下跌，申万电子指数较上周末下跌0.60%。
• 光学光电子板块涨幅最大，达1.47%；电子制造板块上涨1.44%。
• 个股方面，龙腾光电、芯原股份-U、奥海科技涨幅居前；芯朋微、杰普特、敏芯股份跌幅居前。
• 机构持股比例方面，环旭电子、蓝思科技、法拉电子等公司机构持股比例较高。

风险提示

1. 市场需求不及预期，可能影响快充产品销售。
2. 企业研发不及预期，技术壁垒高，研发投入大。
3. 市场开拓不及预期，下游需求放缓可能影响公司业绩。

总结

快充技术作为解决智能手机充电慢问题的重要手段，正在加速普及。随着消费电子厂商取消赠送充电头，以及GaN等新技术的应用，快充产品市场有望实现量价齐升。相关产业链公司，如富满电子、海能实业、三安光电、圣邦股份、艾华集团和士兰微，将受益于快充市场的快速增长。