20220923-瑞达期货-沪铜市场周报_美元走强库存去化_铜价预计震荡调整_15页_1mb

沪铜市场周报总结

核心内容

2022年9月23日发布的沪铜市场周报分析了近期铜价走势及市场影响因素，主要涉及美联储政策、库存变化、期现价格、铜锌比值、铜铝比值、国内与海外供应及需求情况。

主要观点

• 美联储政策影响：美联储延续鹰派立场，加息75基点，并表示将坚定推动通胀回落，暗示未来可能继续大规模加息。美元指数走强，打压了风险资产，对铜价形成压力。
• 库存去化：国内库存持续下降，显示市场供应趋紧，但进口利润扩大可能带来海外资源流入。
• 铜价震荡调整：由于美联储政策和库存变化的双重影响，预计铜价将延续震荡调整走势。
• 技术面分析：沪铜2210合约呈现三角收敛态势，面临63000元/吨的阻力位，建议在61000-63000区间高抛低吸，止损各700元/吨。

关键信息

期现市场

• 铜价基差：截至2022年9月23日，铜价基差为680元/吨。
• 铜锌比值：当前铜锌比值为2.51，略有上升。
• 铜铝比值：当前铜铝比值为3.34，处于震荡调整状态。
• 近远月价差：沪铜10-01合约价差为1390元/吨。
• 净持仓：沪铜前二十名净买单量为6164手。

供应端

• 原料供应：铜矿加工费TC上升，缺电缓解，利好炼厂生产恢复。
• 国内库存：截至2022年9月23日，上海期货交易所阴极铜库存为35865吨。
• 海外库存：LME铜库存为124725吨，注销仓单8850吨；COMEX铜库存为45403吨。
• 进口利润：精炼铜进口利润为570元/吨。
• 精废价差：精废价差为1344元/吨。
• 国内产量：2022年8月，国内精炼铜产量为91.7万吨；铜材产量为196.5万吨。

需求端

• 电力行业投资：2022年1-8月，中国电网基建投资累计完成额2667亿元，同比增长19.12%；电源基建投资累计完成额3209亿元，同比增长23.42%。
• 房地产与家电行业：2022年1-8月，国内房地产开发投资累计完成额90809亿元，同比下降7.4%；2022年8月，中国空调产量为1607.2万台。

产业链情况

• 供应端：原料供应趋于宽松，进口窗口扩大，国内精炼铜产量逐渐爬升。
• 需求端：国内铜材产量环比增加，终端行业仍处于筑底阶段。

免责声明

本报告基于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况考虑是否采纳。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，现拥有40多家分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，并拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略等特色产品。同时，研究院积极参与创新业务研究，为公司培养专业人才，是公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。