20220103-浙商证券-农林牧渔行业周报（12月第5周）_出栏体重下降迅速_猪价反弹有望提前_21页_2mb

农林牧渔行业周报（12月第5周）总结

核心内容概述

本报告为2022年1月3日发布的农林牧渔行业周报，重点分析了生猪养殖、白羽肉鸡、黄羽肉鸡、动保、种业等细分行业的情况，并结合市场动态与政策变化提出投资建议。

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主要观点与关键信息

□ 生猪养殖

• 猪价走势：短期猪价震荡下行，但需求端支撑较强，全国生猪均价维持在16元/kg左右。
• 出栏体重：生猪出栏体重下降迅速，主要因3季度疫苗覆盖率低、冬季疫病增多以及规模场加速出栏。
• 需求预期：新冠疫情对消费的冲击有所修复，但春节后需求下降不可避免，预计猪价仍将震荡下行，且下行速度和斜率可能加快。
• 投资建议：推荐温氏股份、新希望、牧原股份等第一梯队企业，关注正邦科技、天邦股份、唐人神、傲农生物等企业的成本改善和能繁母猪存栏情况。

□ 白羽肉鸡

• 市场表现：元旦后出栏量或增加，鸡肉冻品库存高位，春节前备货力度不高，预计毛鸡价格弱势调整。
• 鸡苗市场：鸡苗价格低位震荡，补栏积极性低迷，预计2022年三季度鸡苗供应量或环比收缩。
• 投资建议：推荐圣农发展，其次关注民和股份、益生股份等弹性标的。

□ 黄羽肉鸡

• 行业趋势：头部企业逆势扩张，散养户逐步退出后，市占率有望提升。
• 投资建议：推荐温氏股份、立华股份、湘佳股份等企业。

□ 动保行业

• 非瘟疫苗：已有企业提交非瘟基因工程亚单位疫苗应急评价申请，亚单位疫苗在安全性上具有优势。
• 政策影响：非瘟疫苗商业化或带动疫苗板块扩容，行业竞争格局或迎来调整。
• 投资建议：建议低位布局，推荐中牧股份、普莱柯、生物股份等企业。

□ 种业行业

• 政策支持：新版《种子法》出台，强调保护原始创新，种业知识产权保护趋严。
• 市场前景：龙头种企有望受益于政策利好和转基因技术发展，2022年国内粮价景气度上行，支撑种子价格上涨。
• 投资建议：推荐大北农、隆平高科、登海种业等企业。

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行业表现

• 整体表现：农林牧渔指数上涨0.04%，跑输沪深300指数0.35个百分点，排名第23位。
• 子板块表现：
  • 渔业上涨6.67%
  • 畜禽养殖上涨1.12%
  • 农产品加工上涨0.93%
  • 动物保健上涨0.29%
  • 饲料下跌1.71%
  • 种植业下跌4.30%

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个股表现

• 涨幅前五：仙坛股份（50.50%）、*ST东洋（27.80%）、海利生物（8.82%）、朗源股份（8.71%）、佩蒂股份（8.36%）。
• 跌幅前五：华英农业（-9.68%）、荃银高科（-9.58%）、登海种业（-8.61%）、万向德农（-7.77%）、新赛股份（-6.97%）。

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行业重点数据

□ 生猪养殖

• 全国生猪均价16.04元/kg，环比上涨0.73%
• 猪粮比5.96：1，环比上涨0.92%
• 猪料比价4.43：1，环比上涨0.45%
• 自繁自养生猪亏损39.77元/头，环比减亏8.17%
• 外购仔猪养殖盈利167.80元/头，环比增加36.84%
• 仔猪均价23.77元/kg，环比上涨2.87%
• 二元母猪均价33.36元/kg，环比上涨2.73%

□ 肉禽动态

• 白羽肉鸡均价7.97元/kg，环比下跌0.13%
• 鸡苗价格1.11元/羽，小幅上涨
• 肉鸭均价8.07元/kg，环比下跌5.27%
• 鸭苗价格1.47元/羽，环比下跌6.37%

□ 粮食价格动态

• 玉米现货均价2735元/吨，环比下跌0.26%
• 小麦现货均价2849元/吨，环比持平
• 大豆现货均价5222元/吨，环比下跌1.23%
• 豆粕现货均价3569.43元/吨，环比下跌1.01%
• 早稻现货均价2702元/吨，环比持平
• 中晚稻现货均价2724元/吨，环比上升0.22%

□ 饲料动态

• 肉鸡饲料均价3.72元/公斤，环比持平
• 蛋鸡饲料均价3.05元/公斤，环比上涨0.33%
• 育肥猪配合饲料均价3.62元/公斤，环比上涨0.28%
• 饲料产量：11月全国饲料总产量2457万吨，环比下降2.5%，同比增长3.7%

□ 水产养殖

• 鲤鱼均价19元/公斤，环比持平
• 草鱼均价22元/公斤，环比持平
• 鲫鱼均价28元/公斤，环比持平
• 大带鱼均价100元/公斤，环比上涨25%
• 海参均价200元/公斤，环比持平
• 扇贝均价12元/公斤，环比持平
• 对虾均价360元/公斤，环比持平
• 鲍鱼均价110元/公斤，环比持平

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新闻动态

1. 水产养殖兽药残留监测

• 全国水产品兽药残留抽检合格率99.9%，同比上升0.8个百分点。
• 农业农村部要求加强水产养殖投入品监管，打击违法行为，保障食用安全。

2. 种业振兴政策

• 农业农村部召开专题会议，强调保护种业知识产权，推动种业振兴，确保粮食安全。
• 推进“三位一体”机制，加强农业执法，优化种业市场环境。

3. 天康生物

• 饲料业务布局西北和华北地区，原料端优势明显。
• 生猪养殖业务在新疆、河南、甘肃布局，具备非瘟防控能力。
• 动物疫苗业务品种齐全，具备一定的市场竞争力。
• 公司资金充裕，具备足够的资本开支能力，2022年计划扩大养殖规模。

4. 荃银高科

• 玉米种子业务增长显著，2020-2021经营年度玉米种子营业收入1.65亿元。
• 种子生产基地分布广泛，出芽率高于国家标准。
• 订单农业业务发展迅速，与粮食加工企业、养殖企业合作。
• 公司未来目标为全球杂交水稻产业引领者，并进入全球种业前十强。

5. 东瑞股份

• 存栏母猪约4.1万头，其中能繁母猪3.3万头。
• 2022年出栏量目标65万头，年底母猪存栏可达7-8万头。
• 养殖完全成本预计降至16元/kg，通过种猪改良、饲料优化、饲养管理、养殖规模扩张等多方面实现成本下降。

6. 南沙扬翔风行食品立体化全产业链生猪养殖项目

• 项目正式封顶，预计年出栏35万头。
• 采用高层楼房养殖+屠宰加工+生态种养一体化模式，为大湾区提供高品质肉产品。

7. 圣农集团恒冰物流启动IPO

• 恒冰物流是福建省最大的冷链物流企业，拟打造综合性冷链物流服务企业。
• 项目投资5亿元，预计2023年投产，将进一步提升圣农集团产业链协同能力。

8. 益客食品启动IPO

• 拟公开发行4489.796万股，约占发行后总股本的10%。
• 初步询价时间：2021年12月30日，发行价格确定日：2022年1月4日。

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风险提示

• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险
• 政策落地不及预期风险

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投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：证券涨幅高于沪深300指数20%以上
  • 增持：证券涨幅介于10%至20%
  • 中性：证券涨幅介于-10%至10%
  • 减持：证券涨幅低于-10%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数涨幅高于沪深300指数10%以上
  • 中性：行业指数涨幅介于-10%至10%
  • 看淡：行业指数涨幅低于-10%

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结论

本报告指出，生猪养殖短期猪价仍处于震荡下行趋势，但需求端支撑较强，非瘟疫苗研发进展可能带动动保板块上行。白羽肉鸡行业面临亏损压力，黄羽肉鸡头部企业有望进一步扩大市场份额。种业政策趋严，知识产权保护加强，龙头种企受益于转基因技术发展。整体建议投资者把握左侧机会，关注优质龙头企业的成本改善和产能扩张。