农林牧渔行业研究-猪价持续低迷-关注生猪养殖投资机会-国金证券_16页_2mb

本周沪深300指数下跌237%，申万农林牧渔指数下降249%。电子、医药生物、家用电器等行业涨幅居前，分别为180%、126%和0.13%。重点个股中，绿康生化（+784%）、大禹节水（+604%）、ST獐子岛（+582%）涨幅领先；中水渔业（-1676%）、新五丰（-1096%）、雪榕生物（-626%）跌幅显著。生猪养殖板块持续亏损，全国商品猪均价14.18元/公斤，环比-0.21%；15公斤仔猪价格6.51元/头，环比持平。商品猪出栏体重12.186公斤/头，环比-0.42公斤/头。外购仔猪养殖利润-20.401元/头，亏损减少5056元/头；自繁自养利润-33.826元/头，亏损增加132元/头。行业连续5个月亏损，2023年猪肉供给或超2022年，均价可能低于上年，去产能成主旋律。推荐关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份。

种植产业链方面，农业农村部加速生物育种审批，2023年批准113个转基因安全证书，大北农取得抗虫耐除草剂大豆DBN8002证书。第五届国家农作物品种审定委员会成立，强调种业振兴和品种全生命周期管理。转基因商业化及知识产权保护将提升行业集中度，建议关注大北农（转基因储备丰富）、隆平高科（水稻、玉米种子龙头）、登海种业（玉米种业景气度维持）。

禽类养殖板块，主产区白羽鸡均价9.58元/千克，环比+21.3%；白条鸡均价15元/公斤，环比-22.8%。父母代种鸡利润转正，毛鸡利润环比大幅回升。祖代鸡存栏量降至2022年同期低点，预计下半年供给收缩带动景气度好转。黄羽鸡因价格低迷持续去产能，推荐关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、立华股份等。

农产品价格方面，玉米现货价2748.51元/吨，环比+0.17%；CBOT玉米期货价格60.400美分/蒲式耳，环比+89.3%。大豆现货价4875.79元/吨，环比-2.12%；CBOT大豆期货价格133.725美分/蒲式耳，环比+22.9%。猪料产量同比下滑，肉禽料需求疲软。水产领域，草鱼、鲫鱼价格环比大幅上涨，但鲈鱼价格稳定；扇贝、海蛎、对虾等水产品价格波动较小。

行业动态显示，中水渔业拟重组收购三家标的公司，扩大远洋捕捞和渔业服务业务。罗牛山计划发行股票融资17.96亿元，用于种猪场建设和数字化项目。金河生物收购吉林百思万可60%股权，强化非洲猪瘟疫苗研发能力。农业农村部发布十大优异种质资源，涵盖农作物、畜禽、水产，推动种业振兴。政策层面，生物育种推广加速，转基因技术应用及知识产权保护将优化竞争格局。

风险提示包括转基因玉米推广延迟、动物疫病爆发及农产品价格大幅波动。短期生猪供给压力仍存，价格或低位震荡，行业去产能进程可能延长。禽类养殖方面，下游库存及季节性因素压制价格，但下半年有望改善。种植产业链受益于政策支持，但需关注技术落地及市场接受度。