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中原证券晨会总结（2016年2月23日）

核心内容

2016年2月23日的中原证券晨会内容涵盖了市场走势、政策动态、行业分析及投资建议等多个方面。整体来看，市场在经历下跌后出现反弹，政策环境逐步宽松，供给侧改革持续推进，新能源汽车行业表现亮眼，同时提出了基于融资标的的选股策略。

主要观点

市场反弹趋势

• 市场在2月份以来持续反弹，春节及海外因素推动了市场情绪。
• 两融余额连续5天回升，从春节前的8717亿升至8838亿，显示市场信心有所恢复。

政策环境改善

• 中央政治局会议强调继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
• 国家工商总局扩大“简易注销”试点，促进“僵尸企业”退出。
• 住建部明确建筑业增值税税率拟为11%。
• 证监会主席上任，市场预期提升；退市制度执行，创业板多家公司发布退市警示公告。

供给侧改革

• 国资委主任换人，推动国企改革。
• 中石化关停部分油田，延长油田部分停工，体现去产能政策。
• 国务院发布煤炭和钢铁行业去产能政策，目标为5亿吨左右的产能退出。
• 八部委联合发布政策支持新能源汽车发展，鼓励降低贷款首付比例和开发专属保险产品。

新能源汽车行业动态

• 2016年1月新能源汽车产量同比增长144%，但环比下降显著。
• 纯电动车型仍占主导，市场占比大幅提升。
• 国家电网在8条高速实现快充网络全覆盖，共186个快充站，支持中国国家标准电动汽车。
• 2016年国家新能源汽车补贴政策已出台，部分城市地方补贴政策也将陆续实施。

关键信息

新能源汽车行业数据

• 2016年1月新能源汽车产量：1.61万辆，同比增长144%。
• 纯电动和插电式新能源汽车产量分别为10374辆和5721辆。
• 2015年新能源汽车市场占比为1.55%，纯电动占比76.74%。
• 2016年1月纯电动占比降至64.45%，但仍占主导地位。

政策利好

• 工信部发布《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范公告管理暂行办法》及《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》，自2016年3月1日起实施，中长期利好行业发展。
• 八部委鼓励金融支持新能源汽车发展，包括降低贷款首付比例、扩大消费信贷等。

地方补贴动态

• 北京、沈阳、山西、武汉、海口、河北、长春等城市已明确新能源汽车补贴标准。
• 深圳和西安推出地方补贴过渡政策。
• 2016年第一季度约25%的城市将推出地方补贴政策，18%的城市将在第四季度及以后推出。

投资建议

投资主线

1. 充电基础设施企业：受益于国家电网快充网络的覆盖。
2. 新能源汽车龙头企业：行业政策支持和市场增长潜力。
3. 锂电池及锂电关键材料龙头企业：技术进步和行业需求推动。
4. 行业新进入者：具备创新能力和市场机会。

选股策略

• 策略一：基于融资标的，结合成长与价值组合，等权重配置。
• 策略二：基于技术形态规律，选取过去20个交易日跌幅最大的20只个股，再根据相对换手率筛选出前10只个股，等权重配置。

风险提示

1. 系统风险：市场整体波动可能影响个股表现。
2. 新能源汽车进展低于预期：行业发展可能受技术或政策影响。
3. 政策执行力度低于预期：政策效果可能不及预期。
4. 经济下滑超预期：宏观经济环境变化可能影响市场。
5. 行业竞争加剧：市场竞争可能导致利润压缩。

行业热点机会

供给侧改革

• 有色、煤炭、钢铁等去产能行业值得关注。
• 房地产行业通过降低首付比例和契税来去库存。

创新科技

• VR虚拟现实、移动支付、新能源汽车、智慧城市等成为投资热点。

价格回升

• 生猪、活鸡养殖价格上涨。
• 油价上涨带动化工产品价格回升。

年报业绩

• 年报业绩趋势向好的企业有1231家，占公告企业60%，显示市场基本面逐步改善。

结论

2016年初，市场在政策支持、经济回暖及行业基本面改善等因素推动下出现反弹。新能源汽车作为政策支持的重点行业，展现出较强的复苏潜力。同时，供给侧改革和创新科技成为投资主线，投资者应关注相关领域的龙头企业及具备业绩支撑的个股。然而，市场仍存在不确定性，需警惕系统性风险和政策执行力度不足等潜在问题。