20240927-东兴证券-石油石化行业_OPEC原油产量减少_中国原油出口数量超预期上涨_10页_929kb

石油石化行业分析报告总结

核心发现

本报告分析2024年9月石油石化行业，核心涉及OPEC原油产量减少和中国原油出口数量超预期上涨。全球原油价格环比下跌：Brent和WTI期货结算价环比跌幅分别为11.25%和12.38%，现货价格也显著下滑，但预计可能触底反弹，受宏观美联储降息和地缘局势影响。OPEC8月原油产量环比减少196千桶/天，跌幅0.73%，供应端收紧加剧市场紧张。美国炼油厂产能利用率环比下降0.20个百分点，成品油供应量减少，同时原油出口量环比降11.57%，创2023年1月以来低点。

中国原油出口量8月环比上涨132.49%，同比增13.176%，超市场预期，而进口量大幅增长159.7%，显示外部依赖增加。库存方面，美国原油和产品库存总体小幅上升，但部分产品如蒸馏燃料油库存上涨，反映结构性变化。

风险与展望

地缘政治、能源价格波动和需求不及预期是主要风险。中短期行业事件较少，分析认为供应偏紧可能支撑价格反弹，但需警惕外部因素。报告强调投资决策需基于市场基准，行业评级为“看好”，相对沪深300指数预期收益超5%。

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