20230403-山西证券-石油石化OPEC+减产点评_减产有望提振油价_或将维持中高位区间震荡_3页_393kb

报告摘要

OPEC+于2023年4月2日宣布减产超过160万桶/日，其中包括沙特、阿联酋、伊拉克等主要成员国的自愿减产，以及俄罗斯将减产承诺延长至2023年底。此次减产旨在提振国际油价，预计将对市场产生积极影响。

减产对油价的影响：OPEC+的减产举措超预期，有助于缓解市场供应压力，提振油价，预计油价将在中高位区间震荡。
一季度油价走势：2023年一季度国际原油价格呈下跌趋势，WTI原油均价为76.02美元/桶，环比下降8.01%，同比下降19.38%；布伦特原油均价为82.19美元/桶，环比下降7.27%，同比下降15.60%。主要原因是美联储加息导致经济增长放缓，原油需求受压，叠加美国原油库存持续增加。
市场情绪变化：3月美国银行暴雷引发市场对经济衰退的担忧，但随后情绪有所缓和，油价于3月20日触底反弹。
未来油价预期：随着OPEC+减产政策的实施，原油市场将回归基本面指导，预计2023年二季度油价将在70-85美元/桶区间震荡运行。同时，经济前景和地缘局势的不确定性可能导致价格波动性增加。

减产国家与数量：
- 沙特：50万桶/日
- 阿联酋：14.4万桶/日
- 阿尔及利亚：4.8万桶/日
- 科威特：12.8万桶/日
- 阿曼：4万桶/日
- 伊拉克：21.1万桶/日
- 哈萨克斯坦：7.8万桶/日
- 俄罗斯：50万桶/日
市场数据：
- 2023年第一季度WTI原油均价：76.02美元/桶
- 2023年第一季度布伦特原油均价：82.19美元/桶
- 美国原油库存：截至3月24日当周为4.7亿桶
- 美国原油日产量：1220万桶/日
- OPEC+19国原油日产量：3838万桶（较1月增加16万桶）
- 非OPEC9国原油日产量：1536万桶（较1月增加10万桶）
重点公司关注：
- 中国海油：油气净产量创新高，资本开支超额完成，净利润增长101.5%，新能源业务进展顺利，有望在高油价下实现业绩增长和估值修复。
- 荣盛石化：引入沙特阿美战略投资，拓展海外销售渠道，保障石化产业链稳定性，同时布局新能源新材料领域，看好其未来成长潜力。

公司评级：
- 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上
- 增持：预计涨幅领先相对基准指数5%-15%之间
- 中性：预计涨幅领先相对基准指数-5%-5%之间
- 减持：预计涨幅落后相对基准指数-5%-15%之间
- 卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上
行业评级：
- 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上
- 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间
- 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上
风险评级：
- A：预计波动率小于等于相对基准指数
- B：预计波动率大于相对基准指数