20230416-华创证券-嘉友国际-603871.SH-2022年报点评_全年扣非净利翻倍增长_Q4利润再新高_一带一路核心标的进入业绩释放期_持续强推_6页_776kb

嘉友国际2022年报点评总结

• 财务表现：2022年实现营收483亿元，同比增长24%；全年扣非净利润同比增长1036%，达到67亿元；第四季度扣非净利润创新高至22亿元，分季度数据显示业绩稳步增长。

• 业务分析：公司聚焦供应链贸易（营收18亿元，毛利率174%）、跨境多式联运（营收204亿元，毛利率高）和非洲陆港项目（试运营，首批营收1亿元）。核心驱动力为“一带一路”战略布局，非洲市场新增长点验证了业务可复制性。

• 投资建议：分析机构维持“强推”评级，目标价392元。2023-2024年盈利预测显示净利润持续增长，市盈率从20倍降至10倍。建议关注业绩释放期的投资机会。

• 风险提示：地缘政治风险和经济下滑为主要风险因素，可能影响业务稳定和增长。

• 其他信息：分析师团队提供盈利预测，财务指标显示ROE和毛利率提升，体现竞争力。