20231105-中财期货-国债周报_PMI不及预期_资金面有所好转_6页_1mb

债市分析总结

观点逻辑

• 利空因素：
  • 财政政策：发行一万亿国债，利空期债。
  • 全球经济：美联储11月暂停加息，市场预计12月继续暂停加息，就业超预期放缓，劳动力市场降温。
  • 数据预期：下周金融数据整体不强，债市或震荡偏多。
• 利多因素：
  • PMI数据不及预期及资金面边际好转，提振债市情绪。

主要关注点

• 中国10月进出口同比
• 中国CPI/PPI同比
• 中国10月金融数据

操作建议

• 短线做多

风险提示

• 利率上行风险
• 经济修复超预期
• 政策落地不及预期
• PMI不及预期
• 资金面有所好转

资金面与货币政策

• 本周央行公开市场净回笼9260亿元，资金利率先上后下。

现券市场

• 截止11月3日，10年期国债收益率下行52bp至2.66%。
• 其他期限国债收益率也有所下行。

期货市场

• 短线操作建议做多，关注CTD净基差、跨期价差等。

数据跟踪

• 重点关注下周中国10月金融数据、进出口数据等。