20231203-中财期货-国债周报_PMI不及预期_资金面边际转松_6页_1mb
报告摘要
- 核心观点：跨月后资金面转松，预计下周继续好转，PMI回落低于预期，利多货币宽松和期债；债市整体震荡偏多，12月中央经济工作会议消息重点关注。
- 市场预期：由于资金面边际改善和PMI数据疲软，市场对宽松政策期待上升，对债券利多；美国ISM非制造业和非农数据是主要风险点。
- 操作建议：建议采用震荡偏多策略，把握债券市场机会。
- 风险提示：利率上行、经济超预期修复、政策未达预期、PMI持续疲软、资金面变化过大风险。
- 关键数据支持：11月制造业PMI录得49.4%，低于预期；美国GDP增长超预期上修，但制造业收缩持续；资金面显示央行净投放增加，国债收益率下行。
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