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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2014年12月初的市场走势及行业投资机会，指出市场处于结构性行情阶段，资金在金融与成长板块之间切换。指数高位震荡，券商板块出现分化调整，但成长小盘股表现活跃，成交量放大显示市场热度上升。报告建议投资者根据券商是否调整，灵活选择是否低吸券商股或关注小盘成长股。

主要观点

• 市场风格：市场风格偏向小盘成长股，创业板指表现强势，投资者可考虑提高仓位至5成。
• 券商板块：券商受益于金融改革与政策宽松，未来两年有望实现30%增长。若券商调整，可择机低吸；若不调整，仍以券商股为主。
• 成长股机会：成长小盘股在金融板块调整时表现突出，市场不缺热点，投资者应关注其投资机会。
• 行业分析：报告重点分析了多个高景气度行业，包括高铁、券商、军工、高端装备、新能源汽车、LED等，并对部分个股给出具体建议。

关键行业分析

高铁

• 景气指数：★★★★☆
• 投资建议：铁路建设力度加大，受益于“一带一路”战略，未来至少出现十条大通道。关注个股：晋西车轴、晋亿实业、太原重工。
• 市场影响：习主席与李总理推荐中国高铁，国际订单开始增加，南北车合并趋势明显。

券商

• 景气指数：★★★★☆
• 投资建议：改革释放红利，券商在市场上涨中弹性较高，监管层放松杠杆，鼓励创新业务。关注个股：华泰证券、光大证券、国海证券等。
• 市场影响：券商定增加杠杆意愿强烈，国家混改需资本市场支持，券商股或成为带动板块的主力。

军工

• 景气指数：★★★☆☆
• 投资建议：军工改革方向明确，军民融合、北斗导航等为关注点。重点个股：航空动力、中航电子、国睿科技。
• 市场影响：政府强调国防建设，军工资产证券化趋势明显，相关公司表现受关注。

高端装备

• 景气指数：★★★☆☆
• 投资建议：受益于智能制造与进口替代，关注机器人等龙头股。
• 市场影响：机器人行业迎来发展契机，公司定增解决产能瓶颈，未来有望实现跨越式发展。

新能源汽车

• 景气指数：★★★☆☆
• 投资建议：政策支持、特斯拉专利开放、购置税减免等推动行业发展，关注信质电机、新宙邦、奥特迅。
• 市场影响：四季度销量有望突破万辆，行业进入快速发展期。

LED

• 景气指数：★★★☆☆
• 投资建议：LED照明渗透率提升，智能照明成为趋势。重点公司：洲明科技、奥拓电子。
• 市场影响：行业增长迅速，市场对智能照明的关注度提升，相关公司具备发展潜力。

股票池分析

市场趋势

• 沪指：筹码分布显示高位震荡，绿线运行至2570点，建议将仓位下调至5成。
• 创业板指：形态带量拔高，建议提高仓位至5成左右，关注小盘成长股。

行业周刊分析

传统制造业

• 有色金属：整体下跌，保持观望。
• 煤炭：估值修复，关注低PB稳定分红的股票如中国神华。
• 建材：水泥玻璃价格平稳，建议关注东方雨虹等优质标的。
• 机械：关注“一带一路”出口机会，以及环保设备、核电相关股。
• 化工：原油下跌影响化工品，关注受益于成本下降的航运类股票。

新兴制造业

• 新能源：光伏、风电、核电均迎来发展机遇，建议关注相关龙头股。
• 新材料：市场透支严重，建议从新股中寻找机会。
• 信息技术：关注芯片封装、LED照明、智能应用等细分领域。
• 节能环保：政策推动下需求增加，但市场已充分预期，关注个股估值洼地。

消费类

• 食品饮料：中秋国庆不旺，建议观望。
• 农林牧渔：畜禽价格预计春节前回升，但目前价格方向不明确。
• 医药：建议关注智慧医疗、优质药研、医药电商等细分领域。
• 服装纺织：行业面临转型，关注智能穿戴、在线旅游等新方向。

服务业

• 影视传媒：百视通与东方明珠合并，预计提升板块市值。
• 金融地产：地产受益于降息，券商受益于资本市场的活跃。
• 商业零售：电商影响持续，关注线上线下融合模式。
• 软件信息：信息安全意识提升，国产化替代空间较大，建议关注华宇软件、浪潮信息等。

投资建议

• 券商：若调整，择机低吸；若不调整，继续关注。
• 成长股：市场热度高，建议关注小盘成长股。
• 医药：关注千红制药、恒瑞医药等优质药研股。
• 高端装备：机器人等龙头股具备长期增长潜力。
• 新能源汽车：政策推动下，行业进入快速发展期。
• LED：智能照明趋势明显，建议关注洲明科技、奥拓电子等。

免责条款

• 本报告由众成证券经纪有限公司制作，不保证信息准确性。
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 投资者需自行承担投资风险，谨慎决策。