建筑装饰行业：12月前2周中标金额同比上升4.5_，本周新增专项债146.9亿元-20201213-兴业证券-29页_1mb

基建投资与PPP项目分析报告总结

核心内容

本报告分析了2020年12月前两周及2020年1-11月的基建项目申报、招投标、PPP中标情况以及融资数据，旨在评估基建投资进度、政策导向及市场动态。

主要观点

• 基建申报情况：2020年1-6月基建项目申报金额累计同比增长 $97.9%$，其中地方项目申报金额增长显著，同比增长 $102.2%$，显示地方政府投资意愿明显增强。
• 全国招投标情况：2020年12月5日-11日，全国31个省市中标金额为1671.27亿元，环比下降 $16.21%$。1-11月中标金额较上年同期下滑 $3.47%$，但1月份在春节假期影响下增速仍达 $15.6%$，表明基建项目投放进度加快。
• PPP中标情况：2020年12月5日-11日，PPP项目中标金额环比上升 $149.52%$，11月同比下降 $33.84%$。交通类和市政类项目仍是PPP的主要组成部分，合计占比 $64.43%$。央企和地方国企仍为PPP项目的主力，合计占比 $77.77%$。
• 融资端情况：本周新增地方债发行171.9亿元，其中新增专项债146.9亿元。城投债净融资为-416.38亿元，显示融资环境承压。
• 政策端：发改委部署推进三大区域（京津冀、长三角、粤港澳大湾区）城际铁路和市域（郊）铁路建设，计划未来三年开工约6000公里，到2025年基本形成区域骨架网络。

关键信息

1. 基建申报情况

• 截至2020年7月17日，发改委基建项目累计申报金额达232100.18亿元，同比增长 $83.76%$。
• 分类型看，电力项目41943.14亿元，交通项目68234.12亿元，水利项目121922.92亿元。
• 分主体看，中央项目同比下降 $11.79%$，地方项目同比增长 $92.90%$。

2. 全国招投标情况

• 2020年12月5日-11日，全国31个省市中标金额为1671.27亿元，环比下降 $16.21%$。
• 1-11月，23个省份累计中标金额57603.15亿元，较上年同期下滑 $3.47%$。
• 1月份中标金额同比上升 $15.6%$，5月份开始明显回升，6月因去年同期基数高而有所下滑，7月至11月再度回归两位数增长。

3. PPP中标情况

• 2020年12月5日-11日，PPP项目中标金额为1664.8亿元，环比上升 $149.52%$。
• 1-11月，全国PPP项目中标金额为14967.0亿元，较上年同期下滑 $22.22%$。
• 行业分布中，交通类项目占比 $35.18%$，市政类项目占比 $29.25%$，合计 $64.43%$。
• 所有制分布中，央企和地方国企合计占比 $77.77%$，仍是PPP项目的主力。

4. 融资端情况

• 本周新增地方债发行171.9亿元，其中新增专项债146.9亿元。
• 城投债净融资为-416.38亿元，显示融资环境未能好转，部分省份面临较大的偿债压力。

5. 上市公司重大订单情况

• 本周建筑上市公司共披露9个重大订单，中标金额合计1262.59亿元，环比上升 $5620.83%$。
• 截至2020年10月，已披露中标数据的4家公司中标金额合计为3844亿元，同比增加 $3.0%$。

6. 政策端情况

• 发改委部署加快京津冀、长三角、粤港澳大湾区城际铁路和市域（郊）铁路建设，计划未来三年开工约6000公里。
• 未来五年计划新开工建设约1万公里，形成城市群1-2小时交通圈和都市圈1小时通勤圈。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 基建投资不及目标
• 地产销售持续下滑
• 项目推进速度迟缓
• 融资环境未能好转