建筑装饰行业：本周新增专项债14亿元，12月前2周中标金额同比下降18_-20211212-兴业证券-23页_999kb

专项债及PPP项目分析报告总结

核心内容概览

本报告总结了2021年12月4日至12月10日全国招投标、PPP项目中标情况、融资端数据、建筑上市公司重大订单情况以及政策导向等关键信息，分析了相关数据的变化趋势与背后的原因。

全国招投标情况

• 本周中标金额：全国31个省市（含新疆兵团，不含西藏）共中标1640.22亿元，环比下降44.02%。
• 中标金额前五省份：江西（210.48亿元）、北京（196.08亿元）、上海（150.29亿元）、江苏（141.60亿元）、湖南（140.9亿元）。
• 中标金额后五省份：青海（17.58亿元）、辽宁（11.00亿元）、浙江（8.74亿元）、广西（3.57亿元）、新疆（2.74亿元）。
• 1-11月累计中标金额：23个省份累计中标金额为54063.03亿元，较上年同期下降6.15%。
• 同比增速：1-11月同比增速分别为29.4%、257.0%、1.1%、-22.1%、-31.5%、8.8%、-13.2%、-11.9%、12.1%、10.3%、21.8%。
• 行业分布：交通类项目占比37.06%，市政类项目占比28.41%，合计占65.47%。
• 所有制分布：央企、地方国企合计占比78.97%，仍为PPP项目主力。

PPP中标情况

• 本周中标金额：27个项目，金额1181.40亿元，环比下降74.45%。
• 1-11月全国PPP中标金额：19654.3亿元，同比上升31.3%。
• 行业分布：交通类占比39.24%，市政类占比27.38%，合计超66%。
• 所有制分布：央企占比38.95%，地方国企占比40.71%，合计超79%。
• 政策影响：PPP项目有望成为“稳增长”的重要补充，随着基建REITs的推出，有助于降低地方政府债务负担，提升资金流动性。

融资端情况

• 本周新增专项债：13.81亿元，新增一般债14.04亿元，新增再融资债券102.91亿元。
• 城投债净融资：本周净融资-426.2亿元，11月净融资-163.96亿元，同比去年下降120.28%。
• 城投债发行趋势：上半年发行偏慢，第三季度明显提速，预计年底将出现集中发行。
• 专项债用途：主要投向基础设施（40.9%）、棚改（16.0%）、土储（0.0%）、其他（40.5%）。其中，水利工程类专项债占比最高。
• 2021年专项债发行情况：全年新增专项债额度已使用约99.58%，四季度仍有约1.2万亿元限额待使用。

上市公司重大订单情况

• 本周中标金额：8家公司披露重大订单数据，合计280.11亿元，环比上升3097.27%。
• 主要中标公司：中国建筑（184.76亿元）、中油工程（79.45亿元）、亚翔集成（4.33亿元）、粤水电（3.80亿元）、*ST围海（3.36亿元）、中化岩土（2.42亿元）、青龙管业（1亿元）、节能铁汉（1亿元）。
• 10月建筑公司中标数据：4家公司中标合计3446亿元，同比下降10.3%。
• 行业动态：建筑行业在短期内出现显著增长，但全年来看，增速仍面临一定压力。

政策端分析

• 中央政治局会议：强调2022年工作稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
• 财政政策：积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。
• 货币政策：稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。
• 宏观政策：实施扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力。
• 微观政策：激发市场主体活力，强化知识产权保护。
• 结构政策：着力畅通国民经济循环，提升制造业核心竞争力，增强供应链韧性。
• 房地产政策：推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

关键信息总结

• 专项债与PPP项目：专项债和PPP项目是推动基建投资的重要手段，但近期出现增速放缓现象。
• 融资环境：城投债净融资持续为负，显示地方债发行受限，融资环境未能明显好转。
• 政策导向：中央政治局会议明确2022年经济工作的方向，强调稳中求进，积极财政政策将更注重精准与可持续。
• 市场动态：建筑行业在短期内出现显著增长，但整体仍面临一定挑战。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响基建投资和房地产市场。
• 基建投资不及目标：可能影响经济增长。
• 地产销售持续下滑：对相关行业造成压力。
• 项目推进速度迟缓：影响项目落地和资金使用效率。
• 融资环境未好转：可能限制企业资金流动性。