20170821-安信证券-7月电力数据点评_气温高导致用电增速加快_线损大对二产用电增长贡献显著_15页_708kb

报告摘要

2017年7月，中国电力行业呈现用电量与发电量双增长态势，但部分行业面临结构性压力。高温天气显著提升了用电需求，尤其是第三产业和居民生活用电，而火电行业则因煤价高企和神华减产而承压。同时，政策推动下的煤电国企改革及电价调整为火电行业带来一定的改善预期。

电力需求快速增长：7月全社会用电量达6072亿千瓦时，同比增长9.9%。其中，第二产业用电量增长9.8%，第三产业增长13.1%，居民生活用电增长7.6%。
线损对用电增长影响显著：7月输电线路损失电量达665亿千瓦时，同比增长25%，对第二产业用电增长贡献3.1个百分点，对全社会用电量增长贡献2.2个百分点。
高温推动用电增长：全国平均日最高气温达29.3°C，为1961年以来历史同期最高，高温导致用电负荷上升，推高用电增速。扣除气温影响后，7月用电量同比增速约为4.4%。
发电量增长显著：7月全国发电量6047亿千瓦时，同比增长8.6%。火电增长10.5%，创年内新高；风电增长24.9%，核电增长16.5%，水电略有增长0.2%。
煤价高位震荡：受神华减产和夏季用电高峰影响，煤价维持高位，火电业绩承压。神华两大煤矿预计影响其18%的产能，加剧煤炭供需紧张。
政策推动电价调整：22个省市上调燃煤火电价格，平均上调1.23分/kWh，缓解火电企业经营压力。同时，全国煤电上网电价有望在2018年进一步上调3-4分/kWh。
煤电国改持续推进：16部委出台政策推进煤电去产能与重组整合，神华、国电停牌，国企改革预期增强。

7月全社会用电量：6072亿千瓦时，同比增长9.9%。
1-7月全社会用电量：35578亿千瓦时，同比增长6.9%。
分产业用电量增长：
- 第一产业：7月增长9.8%，1-7月增长7.7%。
- 第二产业：7月增长9.8%，1-7月增长6.7%。
- 第三产业：7月增长13.1%，1-7月增长9.9%。
- 居民生活用电：7月增长7.6%，1-7月增长4.9%。
电力线损影响：7月输电线路损失电量665亿千瓦时，对二产用电增长贡献3.1个百分点。

7月全国发电量：6047亿千瓦时，同比增长8.6%。
1-7月全国发电量：35698亿千瓦时，同比增长6.8%。
分电源发电量增长：
- 水电：7月增长0.2%，1-7月下降3.4%。
- 火电：7月增长10.5%，1-7月增长7.8%。
- 核电：7月增长16.5%，1-7月增长19.1%。
- 风电：7月增长24.9%，1-7月增长22.4%。