20170821-东北证券-公用事业行业动态报告_高温叠加工业回暖助力用电增长_火电去产能渐入佳境_13页_991kb

公用事业行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2017年8月21日，主要分析了公用事业行业在7月的用电与发电情况，以及相关政策对行业的影响。同时，报告也涉及了行业数据跟踪、子行业动态、重点公司公告及下周大事提醒等内容，旨在为投资者提供行业基本面和投资策略的参考。

主要观点与关键信息

用电量增长

• 7月用电量：全国全社会用电量达6072亿千瓦时，同比增长9.9%。
• 分产业增长：
  • 第一产业用电量145亿千瓦时，同比增长9.8%。
  • 第二产业用电量4363亿千瓦时，同比增长9.8%，贡献用电增量的70.5%。
  • 第三产业用电量840亿千瓦时，同比增长13.1%。
  • 城乡居民生活用电量724亿千瓦时，同比增长7.6%。
• 电力供需：电力供需基本面稳定好转，火电、水电、风电、核电及太阳能发电均有所增长。

发电量与行业趋势

• 火电：7月火电发电量同比增长10.5%，1-7月累计增长7.8%。火电利用小时数增加至2042小时，同比增长66小时。
• 水电：7月水电发电量同比增长0.2%，是年内首次转正，1-7月累计同比减少3.4%。预计三季度水电行业业绩有望改善。
• 风电：1-7月新增装机34.92GW，同比增加13.66GW。
• 核电：上网电价调整，但消纳问题仍存，需企业自身努力解决。
• 太阳能：1-7月新增装机34.92GW，同比增长显著。

政策动态

• 煤电去产能：国家能源局强调对在建、缓建火电项目的自主决策权，同时加强监管，确保政策落实。
• “煤改气”政策：北方冬季清洁取暖规划即将出台，将推动“煤改气”市场发展，特别是京津冀农村地区。
• 电企重组：在政策推动下，电企重组呈现三大趋势：煤电一体化、电企横向兼并、央企兼并地方国企。

行业数据跟踪

• 环渤海动力煤价格：8月16日为582.00元/吨，相比8月9日略有下降，但同比上涨25.43%。
• 秦皇岛港煤炭库存：截至8月18日为589.00万吨，同比增长97.32%。
• 六大电企煤炭库存与耗煤量：1-7月累计火电发电量增长，日均耗煤量同比增加15.24%。

重点公司表现

• 投资建议：推荐关注浙能电力、华能国际、文山电力、百川能源。
• 投资评级：
  • 浙能电力：增持
  • 华能国际：增持
  • 三峡水利：买入
  • 文山电力：买入
  • 百川能源：买入

风险提示

• 煤电去产能进度不及预期
• 电力供需形势恶化
• “煤改气”政策效果不及预期

下周大事提醒

• 长源电力、漳泽电力、哈投股份等：中报预计披露日期
• 天富能源、国电电力、甘肃电投等：中报预计披露日期
• 京能电力、国投电力：分红除权

行业与市场表现

• 一周行情：电力与公用事业板块上涨2.65%，跑赢沪深300指数0.53个百分点。
• 市盈率与市净率：燃气板块市盈率溢价最高（164.34%），火电板块市净率接近略低于沪深300。

分析师信息

• 龚斯闻：电力设备新能源小组组长，具有4年券商行业研究经验。
• 高兴：公用事业行业研究员，具有3年电力设备行业工作经验。

总结

本报告全面分析了公用事业行业的用电与发电数据，强调了电力供需基本面的改善趋势，以及政策对行业的影响。同时，对重点公司进行了投资建议与评级分析，指出行业未来发展的关键点和潜在风险。整体来看，火电行业在政策调控与需求回暖下，业绩有望改善，而“煤改气”等清洁能源替代政策也将推动行业结构调整。