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中原证券晨会总结 - 2018年01月22日

核心内容

• 减税降费政策：2018年供给侧结构性改革将继续深化，减税降费作为“降成本”的重要手段，预计力度不减。
• 限售股解禁：本周有68家公司限售股解禁，合计解禁量227.25亿股，解禁市值达2993.44亿元，环比上升466%，为2018年度周解禁规模最大。
• 公募基金调仓：2017年四季报显示，公募基金整体盈利1306亿元，大消费类个股仍为热门，蓝筹股如中国平安、贵州茅台等获增持。
• 证监会会议：证监会强调将提高依法全面从严监管水平，保护投资者权益，发挥资本市场服务实体经济的功能。

2017年全年经济表现

• 工业增加值：2017年全年规模以上企业工业增加值同比增长6.6%，较2016年上升0.6个百分点。
• 12月工业增加值：12月工业增加值同比增长6.2%，环比提高0.1个百分点，整体呈现修复上行趋势。
• 全年走势：2017年6月为工业增加值年内高点（同比7.6%），下半年增速放缓，12月有所回升。

分项分析

• 采矿业：受环保限产影响，增加值同比增速为-0.9%，跌幅收窄。
• 制造业：增速为6.5%，较上月下降0.3个百分点。
• 能源行业：冬季能源紧张，电力、热力、燃气及水生产和供应业增速为8.2%，较上月回升3.7个百分点。

行业表现

• 增长行业：41个大类行业中，35个行业增加值同比增长，其中农副食品加工业、通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、电气机械和器材制造业等增速较高。
• 下降行业：黑色金属冶炼和压延加工业同比下降1.5%。

产量数据

• 主要产品：596种产品中有331种同比增长，其中十种有色金属增长2.8%，乙烯增长5.2%，发电量增长6.0%，原油加工量增长3.3%。
• 水泥与钢材：水泥由正转负，钢材跌幅收窄。

效率指标

• 产品销售率：12月工业企业产品销售率为98.8%，同比下降0.3个百分点，但环比修复1个百分点。
• 产能利用率：四季度产能利用率改善，12月上升1.2个百分点，反映工业制造质量提升。

1-2月工业增加值预测

• 预计1-2月工业增加值将上升，概率较大，建议关注次新板块投资机会。

市场表现

• 重要指数：上证指数微涨0.38%，深证成指微跌0.21%，沪深300微涨0.33%，中证500和中证1000下跌。
• 行业表现：前五名行业为国防军工、非银行金融、银行、煤炭、钢铁；后五名为家电、食品饮料、农林牧渔、房地产、基础化工。

国际市场表现

• 欧美市场：道琼斯指数、标普500、纳斯达克指数均微涨。
• 亚太市场：日经225和恒生指数微涨。

大宗商品走势

• 美元指数：下跌0.13%
• COMEX黄金：上涨0.29%
• NYMEX原油：上涨0.35%
• 铁矿石：持平
• 螺纹钢：上涨1.76%
• LME铜、铝：分别下跌0.44%和1.16%
• CBOT大豆、玉米：分别上涨0.36%和0.34%
• CBOT小麦：下跌0.35%
• BDI指数：下跌1.23%

新股发行与申购

• 本周新股：本周共5家新股发行，募集资金67亿元，环比增加5亿元。
• 今日申购：包括明阳电路、南都物业、淳中科技等，具体数据待查。
• IPO信息：华西证券于1月24日申购，发行数量15750万股，申购上限15.75万股。

投资建议

• 次新股：次新股指数继续反弹，建议关注次新板块机会。
• 蓝筹股：资金在蓝筹股内腾挪，建议关注银行板块。
• 周期板块：资金或进一步流入涨价主题的周期板块。

风险提示

• 监管风险：题材炒作可能面临更严格的监管。
• 系统性风险：市场可能面临系统性风险。
• IPO发行风险：IPO发行可能超预期提速。

总结

• 政策导向：减税降费政策将持续，支持实体经济。
• 市场动态：限售股解禁规模大，市场资金流向蓝筹股和周期板块。
• 经济表现：2017年全年经济表现良好，12月工业增加值修复上行。
• 投资策略：关注次新股、银行及周期板块，注意监管风险与市场波动。

注：以上总结基于文档内容，仅供参考，投资需谨慎。