20150414-招商证券-晨会纪要_新型城镇化将重点推进城市管网建设_13页_867kb

报告摘要

2015年04月14日市场与行业分析总结

核心内容

新型城镇化重点推进城市管网建设：政府政策导向明确，城市地下管廊建设将提速，相关公司如国统股份、永高股份、新兴铸管等将受益。
A股市场表现强劲：上证指数上涨2.17%，创业板指上涨0.98%，市场整体呈现上涨趋势，投资者情绪较为乐观。
重点公司分析：
- 海康威视：Q1业绩增长符合预期，受益于行业高景气及互联网业务拓展，维持“强烈推荐-A”评级，上调目标价至40元。
- 环旭电子：作为Apple Watch全球唯一SiP模组供应商，受益于电子制造微小化趋势，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级，目标价55元。
- 建设银行：基本面稳健，估值处于低位，业务分拆预期提升估值空间，维持“强烈推荐-A”评级。
- 汉得信息：技术与资本平台双翼齐备，供应链金融业务即将发力，维持“强烈推荐-A”评级。
行业动态：
- 建材行业：城市地下管廊建设加速，带动水泥、管线等需求。
- 金融行业：外资将被允许控股信托公司，四大行信用卡坏账增加。
- 房地产行业：北京二套房贷首付比例上调至50%，首套房贷利率优惠。
- 煤炭行业：二季度消费与产量预计继续下降，行业面临转型压力。
- 交通运输行业：铁路货运量下降9%，但客运量增长显著。
国际财经动态：
- 美国：3月预算赤字升至530亿美元，经济前景乐观。
- 日本：央行上调地区经济评估，显示经济复苏迹象。
公司要闻：
- 新海宜：拟非公开发行股票募资16亿元，布局大通信领域。
- 福瑞股份：转型医疗服务商，拟控股中酒网。
- 福达股份：拟定增募资12亿元，用于新增曲轴项目及智能化改造。
- 青青稞酒：筹划控股中酒网，布局互联网+。

主要观点

政策导向明确：新型城镇化和“一带一路”政策推动基建、通信、金融等领域发展，相关行业和公司受益。
业绩增长强劲：海康威视、环旭电子等公司Q1业绩表现优异，符合或超越市场预期，显示出较强的市场竞争力。
估值优势显著：建设银行、海康威视等公司估值处于低位，具备长期投资价值。
行业趋势向好：电子制造微小化、供应链金融、互联网+等趋势为相关企业带来新的增长点。
风险提示：宏观经济下行、市场竞争加剧、业务进展不及预期等风险需关注。

关键信息

海康威视：
- Q1营收增长65.3%，净利润增长52.1%。
- 互联网业务逐步打开局面，视频智能化成为行业热点。
- 估值19倍，维持“强烈推荐-A”评级，目标价上调至40元。
环旭电子：
- Apple Watch SiP模组供应商，全年出货量预计超2000万部。
- iPhone SiP化趋势明显，公司具备领先技术优势。
- 维持“强烈推荐-A”评级，目标价55元。
建设银行：
- 基本面稳健，ROA、拨备覆盖率等指标表现优异。
- 估值较低，业务分拆提升估值空间，维持“强烈推荐-A”评级。
汉得信息：
- 2014年营收增长19.14%，净利润增长21.39%。
- 供应链金融业务即将发力，维持“强烈推荐-A”评级。
市场表现：
- 上证指数4122点，上涨2.17%。
- 沪深300指数4421点，上涨1.76%。
- 大宗商品中，布伦特原油上涨0.51%，黄金下跌0.50%。
国际动态：
- 美国3月预算赤字升至530亿美元。
- 日本央行上调地区经济评估，经济复苏预期增强。

重要数据

行业涨跌情况：
- 金融地产上涨1.28%，贡献度44.42%。
- 工业上涨3.55%，贡献度18.46%。
- 原材料上涨1.60%，贡献度5.79%。
- 信息技术上涨2.32%，贡献度4.75%。
国际财经：
- 美国3月联邦政府开支2870亿美元，同比上涨14%。
- 日本央行对九个地区经济评估上调，显示经济复苏迹象。
公司动态：
- 新海宜拟募资16亿元，用于大通信布局。
- 福瑞股份转型医疗服务商，拟控股中酒网。
- 福达股份拟募资12亿元，用于新增曲轴项目。